Update: Aandeel CSG hard onderuit

In dit artikel:

Het aandeel CSG kelderde maandag met ruim 20% nadat onderzoeksbureau Hunterbrook Media een rapport publiceerde en bekendmaakte short te zitten in het aandeel. Hunterbrook stelt dat CSG te optimistisch is gepositioneerd en noemt twijfels over de aard van de bedrijfsactiviteiten, mogelijk opgepoetste munitieverkopen, een opgerekte capaciteitsclaim, een opgeschorte fabriek en juridische risico’s rond een minderheidsbelang.

Eerder, eind maart, had analist Teun Verhagen (IEX) al gewezen op gebrek aan transparantie, geruchten over corruptie en een conflict met een tot dan onbekende grootaandeelhouder. In die discussie speelde Petr Kratochvíl: hij zou zijn belang in een kernonderdeel willen verkopen tegen een genoemde waardering van circa 1,4 miljard euro, wat CSG destijds betwistte. CSG zegt de aantijgingen te ontkennen en stelt dat externe advocaten hebben geconcludeerd dat Kratochvíl zijn rechten vóór de beursgang niet effectief heeft uitgeoefend; accountants zouden geen aansprakelijkheid hebben vastgesteld.

Analist Nico Inberg wijst erop dat Hunterbrook geld verdient door eerst short te gaan en vervolgens onderzoeksbevindingen te publiceren die de koers drukken. Volgens hem werd CSG bij de IPO geprijsd als een snelgroeiende producent vergelijkbaar met Rheinmetall, terwijl Hunterbrook het ziet als meer een tussenhandelaar met verhoogde bedrijfs- en juridische risico’s.