Aandelen stijgen, obligaties stabiel na geruststellende Amerikaanse inflatiecijfers

In dit artikel:

Wereldwijde markten bleven dinsdag grotendeels op hun plaats omdat optimisme over een nieuwe handelswapenstilstand tussen de Verenigde Staten en China werd gedempt door gespannen afwachting van Amerikaanse inflatiecijfers die later die dag worden verwacht. President Trump tekende een decreet dat de invoering van zware importtarieven op Chinese goederen met 90 dagen uitstelt; dat nieuws stuwde Aziatische indices omhoog en bracht de exportgerichte Nikkei in Tokio naar recordniveaus. Europese aandelen stegen licht doordat de maatregel de vrees verminderde dat goedkope Chinese exporten markten zouden overspoelen.

Toch bepalen de Amerikaanse CPI-cijfers de marktsentimenten meer dan handelsnieuws. De inflatiecijfers volgen op een onverwacht zwak banenrapport van 1 augustus en toenemende signalen van prijsdruk bij bedrijven. Fondsmanager Mayank Markanday waarschuwde dat een hoger dan verwachte inflatie het voor de Federal Reserve moeilijk zou maken om snel renteverlagingen door te voeren; beleggers houden voorlopig rekening met minimaal twee renteverlagingen in 2025, wat druk blijft zetten op de dollar.

Valutamarkten waren relatief rustig: de dollarindex bleef stabiel, ook de euro en het pond bewogen weinig. Het Britse pond won 0,4% op de Australische dollar na verwachtingen dat de Bank of England later dan andere banken zal verlagen. De Reserve Bank of Australia verlaagde de beleidsrente met 25 basispunten naar 3,60%. Britse arbeidsgegevens lieten zien dat de loongroei rond 5% blijft, twee procentpunt hoger dan wat de BoE als consistent met het inflatiedoel beschouwt; de BoE verlaagde vorige week de rente naar 4% na een krappe stemming, maar waarschuwde voor risico’s op een loon-prijsspiraal.

Op de aandelenfronten klommen Chinese blue chips 0,5% en sloten Australische beurzen hoger. De VS en China voeren sinds mei gesprekken (Genève, Londen, Stockholm) over het terugbrengen van drievoudige cijfer-tarieven; Chinese exportdata toonden in juli een plus van 7,2% jaar-op-jaar, maar fabrieksprijzen daalden met de grootste marge in twee jaar, wat duidt op interne verkoopproblemen. De verlenging van de wapenstilstand geeft beleggers ruimte om te wegen in welke mate Amerikaanse heffingen al inflatoir werkten en of dat de Fed terughoudend houdt.

Op de obligatiemarkt veranderde weinig: Amerikaanse tienjaarsrentes lagen rond 4,279% en tweejaarsrentes rond 3,764%. Britse tienjaarsrentes stegen naar circa 4,609% na de loongegevens. Goud steeg licht, olie noteerde iets hoger in afwachting van een overleg tussen Trump en Poetin op 15 augustus over een mogelijke beëindiging van de oorlog in Oekraïne. Cryptomarkten verkeerden in gemengd vaarwater: bitcoin licht lager rond $118.680 en ethereum ongeveer 1% hoger op $4.290.

Daarnaast stookte Trump speculatie op over presidia­le invloed op het monetair beleid door Stephen Miran voor te dragen als tijdelijke invulling van een Fed-zetel. Hierdoor blijft politieke druk op Fed-voorzitter Jerome Powell een aandachtspunt voor markten die al gevoelig zijn voor inflatie- en rentesignalen.