AEX consolideert maar blijft onder 900 punten

In dit artikel:

De Amsterdamse beurs steeg afgelopen week licht, maar kon door zwakte bij onder meer Adyen niet terugkeren boven de psychologische grens van 900 punten. De AEX sloot op 895,77, een weekwinst van 0,5 procent na 891,36 een week eerder. Beleggingsexperts wijzen erop dat de technische weerstand rond 900–902 punten en de 200-daagse moving average (ongeveer 901) nog steeds zware hindernissen vormen.

Het bredere marktsentiment bleef echter positief omdat beleggers rekenen op renteverlagingen van de Federal Reserve vanaf september. Amerikaanse consumentenprijzen waren in juli stabiel op 2,7% jaar-op-jaar, iets lager dan verwacht, terwijl de kerninflatie juist doorstoomde naar 3,1%. Ook de producentenprijzen in de VS vielen hoger uit dan voorzien. Die mix voedt discussie: sommige strategen denken dat de Fed in totaal fors kan verlagen (tot ruim 100 basispunten genoemd door UBS), anderen waarschuwen dat oplopende inflatie de groeivooruitzichten kan drukken.

Handelspolitiek speelde ook een rol: de VS en China verlengden hun tijdelijke 'tarievenwapenstilstand' tot 9 november. Analisten vinden het optimisme over vermindering van handelsrisico’s opvallend, omdat de marktreactie op eerdere dreigementen relatief beperkt was en de werkelijke effecten van invoerheffingen nog onzeker blijven. ING-econoom James Knightley merkt op dat bedrijven voorlopig veel van de tarieven slikken door marges te verkleinen, waarna prijzen later waarschijnlijk zullen stijgen maar volgens hem de inflatiedruk op termijn niet persistent hoeft te blijven.

De marktprijzen weerspiegelen nog altijd een sterke kans op een eerste Fed-korting in september van 25 basispunten; grotere kortingen (50 bp of meer) worden minder algemeen verwacht tenzij er tijdens het jaarlijkse centralebankensymposium in Jackson Hole of uit teleurstellende arbeidsgegevens nieuwe signalen komen. Politieke ruis bleef aanwezig: president Trump nam Fed-voorzitter Powell publiekelijk op de korrel over renovatiekosten van het Fed-gebouw.

Internationaal verschoof de aandacht naar de ontmoeting tussen Trump en Poetin, waarin Oekraïne centraal stond maar geen doorbraak werd bereikt. Beide leiders gaven weinig details; vervolggesprekken werden niet uitgesloten. In markten vertaalde dit zich in kleine bewegingen: de euro stond rond 1,1704 dollar en de WTI-olieprijs daalde ongeveer 2% op weekbasis. Opvallend was dat bitcoin door sommige partijen steeds meer als veilige haven wordt gezien; de cryptomunt bereikte volgens de berichtgeving een record van bijna 125.000 dollar.