AEX kan recordstand niet verder aanscherpen

In dit artikel:

De Amsterdamse beurs noteerde afgelopen week licht verlies nu de AEX vrijdag op 1.078 punten sloot, tegen ongeveer 1.081 een week eerder. Begin van de week bereikte de index nog een nieuwe recordslot van circa 1.092, nadat de VS en Iran een intentieverklaring tekenden die moet leiden tot een permanent vredesakkoord en de volledige heropening van de Straat van Hormuz.

Het nieuws over de mogelijke de-escalatie zorgde aanvankelijk voor opluchting op de markten, maar analisten waarschuwen dat de komende weken harde onderhandelingen noodzakelijk zijn om de vrede houdbaar te maken. Tegelijkertijd ontstond alweer onenigheid: berichten dat Iran de Straat van Hormuz opnieuw had afgesloten na Israëlische aanvallen in Zuid-Libanon riepen scherpe reacties op, waaronder een waarschuwing van voormalig president Trump over eventuele tolheffingen.

De olieprijs daalde flink: een vat WTI verloor bijna 10% en noteerde onder 77 dollar. Die daling onder de 80 dollar leidt bij sommige analisten (onder meer Jefferies) tot de conclusie dat het argument voor hogere Amerikaanse rente verzwakt is.

Desondanks gaf de Federal Reserve deze week een duidelijker naar voren geschoven signaal dat een renteverhoging dit jaar niet is uitgesloten. Onder de nieuwe voorzitter Kevin Warsh bleef het beleidsrentebesluit ongewijzigd, maar de gepubliceerde 'dot plot' laat zien dat inmiddels negen van de achttien beleidsmakers een verhoging dit jaar voorzien. Dat leidde tot een sterke stijging van marktprijzen voor de kans op een septemberverhoging: volgens CME FedWatch steeg die kans van minder dan 30% naar boven de 70%. De kans dat de rente in december onveranderd blijft, wordt door de markt inmiddels als klein beschouwd.

Analisten verschillen van mening over de snelheid van mogelijke ingrepen; sommigen wijzen op een hogere drempel voor directe actie door de nieuwe samenstelling en uiteenlopende meningen binnen de Fed. ECB- en andere centrale bankenberichten waren gemengd: de Bank of England liet de rente op 3,75% staan en rekent op oplopende inflatie later in het jaar, terwijl Nomura weinig kans ziet op korte termijn-verhogingen. De Centrale Banken van Zwitserland, Zweden, Australië en Noorwegen hielden tarieven stabiel, al hintte Noorwegen op toekomstige verstrakking.

Opvallend was de Bank of Japan, die de rente verhoogde naar 1,00%—het hoogste niveau sinds 1995—en haar obligatieaankopen geleidelijk wil afbouwen tot maart 2027. Economen verwachten dat de BoJ in een zeer geleidelijk tempo verder zal verkrappen.

Valutamarkten lieten de euro/dollar vrijdag ruim onder 1,15 noteren, dicht bij het laagste niveau dit jaar.