AEX lager gesloten ondanks steun chippers en zwaargewichten

In dit artikel:

De Amsterdamse beurs sloot woensdag iets lager, met de AEX op 1.043,95 punten (-0,5%). Beperktere verliezen ontstonden doordat chipbedrijven en zwaargewichten steun boden, terwijl geopolitieke en macro-economische zorgen de markten drukten.

Wat gebeurde er extern
- De Verenigde Staten kondigden nachtelijke plannen aan om importheffingen van minstens 10% in te voeren tegen veel grote handelspartners (onder meer China, de EU en Japan). Die maatregel wordt gepresenteerd als reactie op producten die met dwangarbeid zouden zijn gemaakt en markeert een nieuwe stap van president Trump om eerdere tariefmaatregelen te herstellen die eerder door het Hooggerechtshof werden geblokkeerd. De EU-bestuurder noemde de onderliggende redenering ongegrond en wil overeenkomsten over tarieven tegen eind juni afronden.
- In het Midden-Oosten stegen olieprijzen circa 2% nadat Iran raketten en drones afvuurde op Koeweit en Bahrein en de VS daarop een Iraans militair controlecentrum aanvielen. Ondanks geweld zeiden de VS dat een staakt-het-vuren nog steeds van kracht zou zijn. Analisten zien toenemend pessimisme over een snelle heropening van de Straat van Hormuz.
- De OECD waarschuwt dat de wereldeconomie dit jaar flink vertraagt door hogere energiekosten die consumptie en investeringen ondermijnen.

Economische indicatoren
- Eurozone: de dienstensector kromp opnieuw in mei; S&P-econoom Chris Williamson verwacht een krimp in Q2 en rekent zonder herstel in juni op een daling van het bbp met ongeveer 0,2%. Tegelijk loopt de prijsdruk op naar het hoogste niveau in ruim drie jaar, met inflatierisico’s richting circa 4%, wat de ECB ongunstig zou vinden.
- Produceursprijzen eurozone: +0,6% m/m in april; zonder energie +0,9%.
- VS: de arbeidsmarkt toont nog veerkracht volgens ADP; private werkgelegenheid steeg in mei met 122.000 banen (verwacht 110.000). Ook groeiden de dienstensector en namen fabrieksorders in april sterk toe (+4,8%).

Markteffecten
- Hoger olie- en risicoprijsniveau dreef rentes op: Duitse 10-jaarsrente nam toe boven 3%, Amerikaanse 10-jaarsrente naar 4,49%. De euro/dollar noteerde circa 1,1607.
- Op de Amsterdamse handel verschillende uitschieters: ASMI +1,0% en Besi +0,8%; ASML steeg 1,6% tot €1.485,20 nadat JPMorgan het koersdoel verhoogde van €1.515 naar €1.900 (Overwogen). Shell +1,6% en Unilever +0,4%.
- Verliezers: Prosus -5,5% en CVC -7,5%. AkzoNobel kelderde ruim 17% nadat Nippon Paint en Sherwin-Williams besloten verdere overnamepogingen te staken; Akzo zet nu in op een fusie met het Amerikaanse Axalta.
- Overig nieuws: Wolters Kluwer verloor 2,3% ondanks een positief rapport van KBC (koopadvies, koersdoel €154); Goldman Sachs geeft een neutraal advies. RELX daalde 1,3% hoewel Goldman met een koopaanbeveling startte. BAM wordt per 22 juni opgenomen in de Stoxx Europe 600.
- Kleinere aandelen: TomTom +3,3% en Sligro +2,5%; Fastned onderaan met -4,4%.

Kernimplicatie
De combinatie van hernieuwde handelsspanningen, oplopende olieprijzen door escalatie in het Midden-Oosten en verslechterende groeivooruitzichten in de eurozone zet druk op markten en beleidsmakers. Beleggers wegen nu het risico van hogere inflatie en rentes af tegen de kans op economische krimp, wat de afhankelijkheid van sectorrotatie en winstwaarschuwingen kan vergroten. Dit artikel bevat geen beleggingsadvies.