AEX moet record loslaten

In dit artikel:

De Amsterdamse beurs leverde afgelopen week terrein in. De AEX sloot vrijdag op 1.106 punten, tegenover circa 1.118 punten een week eerder. Tussentijds bereikte de index nog een recordstand van 1.124 punten. Vooral halfgeleideraandelen stonden onder druk door de oplopende langlopende rentes.

Het beurssentiment werd bovendien gedrukt door de aanhoudende spanningen in het Midden-Oosten. Daardoor bleven de olieprijzen hoog, wat de inflatieverwachtingen en de vrees voor hogere rentes aanwakkerde. De Amerikaanse dertigjarige rente liep op tot bijna 5,34 procent, een meerjarig hoogtepunt. De obligatiemarkt kreeg tijdelijk wat verlichting nadat het Amerikaanse ministerie van Financiën aankondigde meer langlopende staatsleningen te kopen. Volgens ING kan dit helpen wanneer financieringskosten te sterk stijgen of de marktliquiditeit verslechtert.

JPMorgan waarschuwt echter dat de maatregel slechts de gevolgen bestrijdt en niet de oorzaak: het Amerikaanse begrotingstekort van ongeveer 6 procent en een staatsschuld die inmiddels boven de 40 biljoen dollar ligt. Volgens Frank Vranken van Bank Edmond de Rothschild komt de Federal Reserve hierdoor verder onder druk te staan. De notulen van de laatste Fed-vergadering lieten zien dat een renteverhoging voor meerdere beleidsmakers mogelijk blijft als de inflatie onvoldoende daalt.

Beleggers richten zich komende week op het centrale-bankensymposium in Jackson Hole en vooral op de toespraak van Fed-voorzitter Kevin Warsh. Zij zoeken aanwijzingen over het toekomstige rentebeleid, maar analisten waarschuwen ook voor teleurstelling. Na recente zwakke banencijfers en gunstige inflatiedata is een renteverhoging in september minder waarschijnlijk. Goldman Sachs acht die zeer onwaarschijnlijk, terwijl ING helemaal geen verhogingen verwacht. Voor december prijst de markt volgens CME FedWatch nog altijd een kans van ruim 70 procent in. De euro noteerde vrijdag rond 1,17 dollar.