AI-gedreven Amerikaanse bullmarkt nadert vierde verjaardag

In dit artikel:

De Amerikaanse bullmarkt nadert op 12 oktober zijn vierde verjaardag. De S&P 500 staat rond recordniveaus en is sinds het slotdieptepunt van oktober 2022 met 117% gestegen. Daarmee behoort deze rally tot de sterkste en langste bullmarkten sinds de Tweede Wereldoorlog.

De belangrijkste motor is de snelle groei van kunstmatige intelligentie. Grote technologiebedrijven investeren miljarden in datacenters en AI-infrastructuur, waardoor de winst van S&P 500-bedrijven dit jaar naar verwachting met ruim 35% stijgt. Volgens Oxford Economics is ongeveer een derde van de recente Amerikaanse economische groei aan AI gerelateerd. Vooral technologie- en communicatiediensten hebben daardoor beter gepresteerd dan de brede markt. Nvidia groeide uit tot het grootste bedrijf ter wereld naar beurswaarde, terwijl de meeste Amerikaanse ondernemingen met een waarde van meer dan 1 biljoen dollar sterk aan technologie of AI zijn blootgesteld.

Die afhankelijkheid brengt echter risico’s mee. De tien grootste bedrijven vormen inmiddels circa 40% van de S&P 500, tegenover ongeveer 28% in oktober 2022. Een terugval van het AI-thema kan daardoor grote gevolgen hebben voor indexen en beleggingsportefeuilles. Technologiebedrijven moeten bovendien aantonen dat hun hoge AI-uitgaven daadwerkelijk in winst worden omgezet.

Ook het monetaire beleid vormt een bedreiging. De Federal Reserve verhoogt de rente om de inflatie te bestrijden, terwijl het rendement op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties rond 5,2% ligt, vlak na het hoogste niveau in 24 jaar. Hogere obligatierentes maken vastrentende beleggingen aantrekkelijker en kunnen aandelenkoersen onder druk zetten. Daarnaast kan de markt volatieler worden in aanloop naar de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen volgende maand. Strategen verwachten niet direct het einde van de bullmarkt, maar adviseren beleggers wel om hun risico’s enigszins te beperken.