VS-consumentenbestedingen vertragen in september door hoge prijzen

In dit artikel:

In september namen de Amerikaanse consumentenbestedingen licht toe (+0,3%), maar dat wijst op een afnemend momentum tegen het einde van het derde kwartaal, aldus het Amerikaanse Bureau of Economic Analysis (BEA). De stijging volgt op een naar beneden bijgestelde plus van 0,5% in augustus; economen hadden voor september ook een groei van 0,3% verwacht. Het rapport verscheen vertraagd na een ongebruikelijke 43 dagen durende sluiting van de overheid.

Consumentenaankopen vormen ruim twee derde van de economie. Na drie maanden van sterke uitgaven — grotendeels gesteund door vermogende huishoudens die profiteerden van de aandelenrally — is de groei afgeremd. Een stagnerende arbeidsmarkt en hogere kosten door invoerheffingen hebben vooral middel‑ en lagere inkomens geraakt, wat economen typeren als een K‑vormig herstel waarbij de bovenkant veel sterker presteert dan de onderkant.

Economisten van Goldman Sachs waarschuwen dat gebrekkige inkomensgroei, trage werkgelegenheidsgroei en bezuinigingen op programma’s als Medicaid en SNAP de bestedingen van lage inkomens op langere termijn (waaronder 2026) zullen drukken. Ondanks de vertraging wordt verwacht dat de consumptiegroei in Q3 nog steeds substantieel was; de Atlanta Fed schat het geannualiseerde bbp‑tempo voor juli‑september op 3,8%. De BEA publiceert de vertraagde bbp‑raming op 23 december.

Wat prijzen betreft steeg de PCE‑prijsindex in september 0,3% (jaarlijks 2,8%). De kern‑PCE (exclusief voedsel en energie) nam 0,2% toe en noteert op jaarbasis 2,8%. Omdat de Fed de PCE‑maatstaf volgt voor zijn 2%-doel, zijn deze cijfers relevant, maar de gepubliceerde PCE‑data zullen naar verwachting de rentebeslissing van de centrale bank de volgende week niet direct veranderen; de markten rekenen bijna op een renteverlaging van 25 basispunten.