Wereldwijde aandelen vlak na Oekraïne-overleg en vóór Jackson Hole-top
In dit artikel:
Wall Street en Europese beurzen sloten maandag nagenoeg vlak tot licht lager, terwijl beleggers zich positioneerden voor een mogelijk drukke week rond het Amerikaanse rentebeleid en politieke onverwachtheden in Washington. In de VS bleef de S&P 500 dicht bij het record van afgelopen vrijdag; de brede Europese STOXX 600 hield stand niet ver onder vorige week’s hoogste niveau. De wereldwijde MSCI All Country World-index daalde 0,1%, maar bleef ook bijna op zijn piek.
Azië noteerde juist meerdere records: Japan en Taiwan bereikten nieuwe hoogtes en een Chinese aandelenmaatstaf stond op het hoogste punt in tien jaar. De bredere MSCI-index voor Azië-Pacific (ex-Japan) klom licht en kwam recent nog uit op het hoogste niveau in vier jaar. Die stijgingen worden mede gedragen door de verwachting van toekomstige renteverlagingen en sterke kwartaalcijfers.
Op politiek vlak verschoof de aandacht naar Washington, waar president Volodymyr Zelenskiy en Europese leiders later op maandag met voormalig president Donald Trump zouden spreken over volgende stappen in de Oekraïnecrisis. De bijeenkomst volgt op een top tussen Trump en de Russische president Vladimir Poetin in Alaska; markten rekenen niet op een directe doorbraak, maar volgen de gesprekken vanwege mogelijke gevolgen voor energieprijzen en geopolitiek risico.
Belangrijk voor de markten is ook het Jackson Hole-symposium van de Federal Reserve (21–23 augustus), waarin Fed-voorzitter Jerome Powell zijn visie op het economische vooruitzicht en het beleidskader uitspreekt. Beleggers geven momenteel ongeveer 85% kans op een renteverlaging van 25 basispunten op de Fed-vergadering van 17 september en rekenen op een extra verlaging later dit jaar. Analisten verwachten dat Powell zal aangeven dat risico’s voor werkgelegenheid en inflatie meer in balans komen, zonder alvast een concrete belofte tot een onmiddellijke verlaging te doen; hij wil eerst de augustus-cijfers afwachten.
De winstgevende kwartaalcijfers ondersteunen de aandelenrally: de winst per aandeel voor de S&P 500 steeg circa 11% jaar-op-jaar, en ruim de helft van de bedrijven heeft zijn winstverwachting voor het hele jaar verhoogd. Vooral de grote technologiebedrijven lieten sterke prestaties zien; de zogenaamde “Magnificent 7” leverde aanzienlijke bijdrage aan de winstgroei.
Op de obligatiemarkt liep de spread tussen twee- en tienjarige Amerikaanse staatsleningen op naar 57,8 basispunten, het hoogste sinds half juli, doordat lange rente sneller steeg dan korte — een teken dat inflatieverwachtingen stijgen. In Europa stegen Duitse en Franse lange rentes tot niveaus die sinds 2011 niet meer waren gezien, mede door verwachtingen van extra staatsschulden om hogere defensie-uitgaven te dekken.
Valuta’s en grondstoffen: de dollar daalde vorige week licht tegenover een mandje valuta maar steeg tegen de yen; de euro noteerde rond $1,1667. Goud bleef stabiel rond $3.335 per troy ounce na een recente daling. Olieprijzen stegen licht voorafgaand aan de Washington-ontmoeting, met Brent rond $66 per vat en Amerikaanse crude iets boven $63.
Verder in de week liggen belangrijke consumptiecijfers en retailrapporten van onder meer Home Depot, Target, Lowe’s en Walmart in het verschiet, die extra aanwijzingen kunnen geven over het consumentenvertrouwen en de economische dynamiek.