Amerikaanse nutsaandelen kennen hun beste start sinds 2019. Houden ze dat vol?

In dit artikel:

Amerikaanse nutsbedrijven boekten in het eerste kwartaal een opmerkelijke opleving: de S&P 500 Utilities Index klom 7,5%, de beste start van een jaar sinds 2019, terwijl de bredere S&P 500 in diezelfde periode juist 4,6% verloor. De rally kwam deels voort uit een vlucht van beleggers naar defensieve waarden tijdens het conflict met Iran en stijgende energieprijzen die zorgen rondom inflatie aanwakkerden. Nadat VS en Iran een tijdelijke wapenstilstand van twee weken overeenkwamen, herstelde de markt een deel van de verliezen.

Nutsbedrijven trekken kapitaal aan omdat ze traditioneel lagere volatiliteit en stabiele dividendrendementen bieden; soortgelijke “obligatieproxy’s” zoals vastgoed- en consumentengoederen­aandelen lieten ook positieve rendementen zien. Beleggingsmanagers zeggen dat bij toegenomen onzekerheid beleggers vaak opschuiven naar sectoren als nutsbedrijven en gezondheidszorg.

Een belangrijke structurele aanjager is echter de snel oplopende stroomvraag van hyperscale datacenters die techgiganten bouwen voor AI-toepassingen. Onderzoek van het Electric Power Research Institute wijst erop dat het verbruik van datacenters tegen het einde van het decennium meer dan kan verviervoudigen en mogelijk tot zo’n 17% van de Amerikaanse stroomvraag voor zijn rekening neemt. Grote technologiebudgetten van bedrijven als Alphabet, Meta en Oracle stimuleren die uitbreiding en verschuiven prioriteit naar commerciële energieklanten.

Beleggingshuizen verwachten dat, zodra geopolitieke spanningen afnemen, er weer rotatie naar meer cyclische en groeigerichte aandelen kan plaatsvinden, waardoor nutssectorwinsten deels uitgeveegd kunnen worden. Nutsbedrijven met directe blootstelling aan datacentercorridors — onder meer in Virginia, Texas, Florida en delen van het Midwesten — zullen naar verwachting echter blijvende belangstelling houden. Voorbeelden van spelers met aantrekkelijke posities zijn American Electric, Dominion Energy, NextEra Energy, Xcel Energy en Duke Energy.