Amerikaanse Schatkist vraagt dealers om input over QT en veiling 20-jaarslening

In dit artikel:

Het Amerikaanse ministerie van Financiën heeft primaire dealers gevraagd wanneer zij verwachten dat de Federal Reserve stopt met het terugbrengen van haar obligatiebezit (het QT‑programma). De vragen werden vrijdag uitgestuurd als onderdeel van de gebruikelijke voorbereiding op de kwartaalupdate over herfinanciering die volgende maand wordt gepubliceerd.

Naast het tijdpad voor het beëindigen van QT vroeg het ministerie om economische, begrotings- en rentebeleidsprognoses en om schattingen van de financieringsbehoefte van het ministerie voor de fiscale jaren 2026–2028. Ook werd follow‑up gevraagd over het veiling- en afwikkelschema van de Amerikaanse 20‑jaarslening — een onderwerp dat eerder al in mei aan de orde kwam, toen dealers suggereerden dat een kortere afwikkelperiode na de veiling de hogere reporentes zou kunnen verlichten maar mogelijk effecten heeft op de posities die de Fed aanhoudt.

Specifiek informeerde het ministerie of dealers verwachten dat de Fed stopt met het aflossen van Treasury‑effecten uit haar SOMA‑portefeuille, of zij MBS‑aflossingen zal gebruiken om opnieuw Treasuries te kopen, en wanneer de Fed mogelijk begint met openmarktoperaties om haar balans (nu ongeveer $6,6 biljoen) weer uit te breiden. Fed‑voorzitter Jerome Powell stelde recent dat het einde van QT dichtbij kan zijn, gezien tekenen van krappere liquiditeitsvoorwaarden en oplopende repo‑rentes op bepaalde data.