Amerikaanse sectoren in de schijnwerpers voor Fed-bijeenkomst Jackson Hole

vrijdag, 22 augustus 2025 (13:30) - IEX.nl

In dit artikel:

Wall Street zoekt bevestiging van een mogelijke renteverlaging in september tijdens de toespraak van Fed-voorzitter Jerome Powell op het jaarlijks symposium in Jackson Hole, een cruciaal moment voor beleggers en rentegevoelige sectoren. De markt reageert op tegenstrijdige prijsdata (consumenten- en groothandelsinflatie) en op politieke factoren — met name importtarieven van president Trump — die het pad naar versoepeling ingewikkelder maken.

De Fed voerde eerder een verlaging door van 50 basispunten in september 2024 en twee keren 25 punten in november en december, maar hield de rente sindsdien stabiel. Nieuwe verwachtingen voor extra verlagingen hebben sommige sectoren al opgepept, terwijl een scherper signaal van Powell ook tegenreacties kan veroorzaken.

Woningbouw: De sector blijft kwetsbaar door hoge hypotheekrentes die de vraag drukken. Hoewel de bouw van nieuwe eengezinswoningen in juli toenam, daalden bouwvergunningen naar een vijfjarig dieptepunt. Na een eerdere rally viel de sector terug toen de Fed haar verwachtingspatroon voor verlagingen naar beneden bijstelde en inflatierisico’s door beleidsmaatregelen benadrukte. De recent toenemende hoop op meer cuts luidt echter weer koopinteresse in; analisten waarschuwen dat meerdere verlagingen nodig zijn voor volledig herstel.

Banken: Het effect op banken is dubbelzinnig. Hogere rentes vergroten normaal gesproken rentemarges, maar intensievere concurrentie om deposito’s en een vlakker of omgekeerd rendementenprofiel ondermijnen winstgevendheid. Nu korte rentes naar beneden zijn bijgesteld door vooruitzichten op Fed-verlagingen, steepen de curve weer, wat deels gunstig is voor banken.

Small-caps: Kleinere ondernemingen profiteren van goedkopere externe financiering en lagere herfinancieringskosten, maar de Russell 2000 presteert sinds zijn record in november minder sterk dan de S&P 500 nu de Fed voorzichtiger is.

Nutsbedrijven en retailers: Nutsbedrijven fungeren als alternatief voor obligaties en wonnen terrein dankzij dalende staatsrentes; sinds de laatste Fed-cut in december is die sector ruim 15% gestegen, met Constellation Energy en Vistra voorop. Lagere rentes ondersteunen daarnaast consumentenbestedingen, wat retailers ten goede komt: sinds maart steeg de consumptiegoederenindex bijna 16% tot mei 2025, met eBay en Tapestry als outperformers, terwijl merken als Deckers en Lululemon achterblijven.

Kortom: beleggers richten zich op Jackson Hole voor aanwijzingen over september; de signalen van Powell kunnen rentegevoelige sectoren zowel aanwakkerend als onder druk zet­ten.