Analyse - Bedrijven wenden zich tot private kredietverleners tijdens tarief-onrust voor leningen

In dit artikel:

Door de recente onzekerheid over rentetarieven en marktvolatiliteit kiezen steeds meer bedrijven sinds april voor financiering via private kredietverstrekkers in plaats van traditionele banken. Deze trend ontstaat doordat private kredietgevers, met een sector die inmiddels $2 biljoen waard is, flexibeler en sneller kunnen opereren dan banken die het moeilijker hebben om gesyndiceerde leningen onder gunstige voorwaarden te plaatsen. Voorbeelden zijn Lakeview Farms, dat $200 miljoen leende bij Silver Point Capital voor de overname van yogamaker Noosa, en de gezamenlijke $4 miljard private lening van Blackstone en Apollo voor de overname van Boeing’s Jeppesen-navigatie-unit door Thoma Bravo.

De markt voor gesyndiceerde leningen in de VS kromp tussen januari en mei met 15 procent vergeleken met vorig jaar, terwijl directe leningen, die meestal minder partijen omvatten en concurreren met deze gesyndiceerde leningen, slechts met 10 procent daalden. Deze stijging van private kredietdeals wordt toegeschreven aan de betere aanpasbaarheid van leningvoorwaarden, zoals flexibele looptijden, aflossingen en convenanten, die banken minder vaak bieden. Hoewel private krediet vaak duurder is, biedt het meer zekerheid en stabiliteit in onrustige markten, wat door experts als een voordeel wordt gezien.

De groei van private kredietverlening komt mede door strengere regelgeving na de financiële crisis van 2007–2009, waardoor banken terughoudender zijn geworden in het verstrekken van risicovolle leningen aan zwaar belastte bedrijven. Niet-bancaire partijen zoals private-equityfirma’s en vermogensbeheerders, waaronder Apollo, Ares Management en KKR, profiteren hiervan door leningen aan te bieden die beter aansluiten bij de behoeften van kredietnemers. Ook grote banken zoals JPMorgan Chase, Morgan Stanley en Goldman Sachs zijn actief in directe kredietverlening, maar private kredietverstrekkers behouden een competitief voordeel door hun wendbaarheid. Volgens Moody’s verwacht men dat deze marktsegmenten in het huidige volatiele klimaat verder zullen groeien en marktaandeel blijven winnen ten opzichte van traditionele banken.