Analyse - Fusie SpaceX-Tesla stuit mogelijk op China-probleem

In dit artikel:

Elon Musk onderzoekt een mogelijke fusie van Tesla en SpaceX, maar China kan daarvoor een groot obstakel vormen. De Amerikaanse ruimtevaarttak is sterk afhankelijk van gevoelige defensiecontracten, terwijl Tesla China nodig heeft voor productie, toeleveranciers en inkomsten. Daardoor zullen toezichthouders in Washington vermoedelijk vrezen dat Chinese activiteiten toegang krijgen tot technologie of gegevens die met de Amerikaanse defensie te maken hebben.

Ook Beijing zal de deal kritisch bekijken. China verplicht Tesla sinds 2021 om gegevens van Chinese bestuurders, onder meer uit systemen voor geautomatiseerd rijden, in het land te bewaren. Analisten verwachten daarom dat een fusie alleen kans maakt met een strikte scheiding tussen Tesla China en SpaceX, inclusief afzonderlijke onderzoeksactiviteiten en blokkades op het delen van data en technologie. China zou die goedkeuring bovendien kunnen aangrijpen om toegang tot strategische technologie, behoud van productie en extra investeringen af te dwingen. Dat kan botsen met Amerikaanse veiligheidsregels.

Een alternatief is het afstoten van Tesla’s Chinese activiteiten, bijvoorbeeld via een gedeeltelijke afsplitsing, een verkoop met licentieafspraken of een volledige verkoop. Geschikte kopers zijn echter schaars: Chinese autofabrikanten hebben weinig behoefte aan extra capaciteit en veel buitenlandse concurrenten kampen met financiële problemen. Volgens analisten zou Musk eerder onderdelen verkopen dan de volledige zeggenschap overdragen.

Een volledige terugtrekking uit China blijft bovendien moeilijk. De fabriek in Shanghai was volgens adviesbureau AutoForesight goed voor meer dan de helft van Tesla’s wereldwijde productie, en Chinese leveranciers zijn nauw verweven met Musks bedrijven. Hoewel Tesla de productie in de Verenigde Staten uitbreidt, komt een belangrijk deel van de kasstroom voor toekomstige projecten nog uit China. Juist die afhankelijkheid geeft Beijing onderhandelingsmacht. Tesla en de Chinese markttoezichthouder hebben niet gereageerd op verzoeken om commentaar.