Analyse: Hims' afslankpil van $49 schudt beleggerscase voor cash-pay obesitasmarkt
In dit artikel:
De telezorgaanbieder Hims & Hers bracht op donderdag een samengestelde versie van Novo Nordisks Wegovy-pil op de markt voor 49 dollar, waarmee zij de opkomende Amerikaanse cash-paymarkt voor gewichtsverliesmedicijnen flink opschudt. Door te werken met magistrale bereiding — apotheken die actieve bestanddelen zelf mengen om tekorten of specifieke behoeften op te vangen — positioneert Hims zich flink goedkoper dan het merkproduct. Dat zet druk op aandelen van obesitasfarmaceuten en voedt discussie over de wettigheid van zulke pillen.
Analisten zeggen dat de stap extra onzekerheid toevoegt in een al competitieve sector die te maken heeft met sterke prijsdruk. Novo had vorige week al een winstwaarschuwing afgegeven met een prognose van tot 13% lagere omzet en winst dit jaar, wat de koers met bijna 20% deed kelderen; het Hims-nieuws verlengde die malaise en trof ook concurrent Eli Lilly. Beleggers vragen zich af hoe groot de impact op lange termijn wordt en of regelgevers en rechters dit type compounding zullen toestaan.
Novo kondigde aan juridische stappen te overwegen; de Amerikaanse FDA waarschuwde eveneens tegen “illegale namaakgeneesmiddelen”, een reactie die de koers van Hims zwaar trof. Hims heeft niet inhoudelijk gereageerd op kritiek en de FDA-opmerkingen. Er zijn ook twijfels over de schaalbaarheid en de daadwerkelijke werking van de samengestelde pil: semaglutide, het werkzame bestanddeel in Wegovy, is een peptide dat normaal gesproken in de darmen afgebroken wordt en daarom vereist orale versies speciale opnamebevorderende technologieën.
Novo gebruikt de gepatenteerde SNAC-technologie om absorptie te realiseren; Hims claimt een liposomale aanpak zonder details te geven. Deskundigen wijzen erop dat óf de gecomponeerde pil geen SNAC bevat en dus mogelijk niet effectief is, óf dat het behoud van zulke technologie patentrechten raakt en juridische grenzen overschrijdt. Vooralsnog blijft onduidelijk of patiënten vergelijkbare resultaten zullen zien en of dit initiatief de waarde van merktechnologieën en patenten structureel ondermijnt. De situatie blijft een lopend juridisch en marktconflict met mogelijke gevolgen voor prijsstelling en beschikbaarheid van obesitasbehandelingen in de VS.