Beursdaling zet zenuwen beleggers op scherp: twijfels over AI en renteverlagingen
In dit artikel:
De Amerikaanse aandelenmarkten hebben in november hun grootste terugval in maanden laten zien, wat beleggers zenuwachtig maakt nu twee pijlers van de recente recordrally op de proef worden gesteld: de handel rondom kunstmatige intelligentie (AI) en verwachtingen over renteverlagingen door de Federal Reserve. Na een zes maanden durende opmars staat de S&P 500 ruim 3% onder het eindoktober-record; de Nasdaq is zo’n 6% gezakt. De S&P sloot recent voor het eerst sinds eind april onder zijn 50-daags voortschrijdend gemiddelde en de VIX-volatiliteitsindex bereikte een maandhoogte.
Marktpartijen noemen de daling deels gezond omdat ze speculatieve excessen kan afvoeren; de S&P ligt nog steeds meer dan 30% hoger dan in april. Tegelijkertijd voeren zorgen over te hoge waarderingen en een mogelijke “AI-bubbel” de druk op technologietitels op. Veel beleggers wachten af op het kwartaalcijfer van Nvidia — het grootste beursbedrijf en leverancier van cruciale chips voor AI-infrastructuur — dat woensdag na beurs sluiting wordt gepubliceerd en door sommigen als kantelpunt voor de AI-handel wordt gezien.
De recente overheidsshutdown, die 43 dagen duurde, heeft de aanlevering van belangrijke economische data vertraagd. Nu die blokkade is opgelost, verwachten markten eerst het banenrapport over september (verschijnt donderdag), waarvan men denkt dat het zwaar zal meewegen in de beleidsbeslissing van de Fed op 10 december. Oorspronkelijk werd een renteverlaging die dag vrijwel zeker geacht; inmiddels prijst de markt die kans op ruwweg 50-50 in. Een zwak banenrapport kan de kans op een verlaging verhogen, maar kan ook wijzen op een hardere economische vertraging — iets waar portfoliomanagers voor waarschuwen.
De verkoopgolf tikte niet alleen aandelen aan; ook goud en bitcoin, die sinds april waren opgelopen, gaven terrein prijs. Analisten noemen de beweging eerder een beperkte correctie dan het uiteenspatten van een brede bubbel: de daling heeft nog niet het gebruikelijke 10%-niveau van een marktcorrectie bereikt en macro-economische fundamentals blijven volgens sommige vermogensbeheerders relatief robuust.
Adviseurs en CIO’s raden beleggers aan hun blootstelling te herevalueren en rekening te houden met de kans op grotere terugvallen, terwijl andere partijen benadrukken dat hogere waarderingen nog geruime tijd kunnen aanhouden. De komende Nvidia-cijfers en het jobsrapport vormen de kortetermijnknopen waar markten nu op wachten.