Analyse - Particuliere sector treedt naar voren nu India's groeimotor verbreedt

In dit artikel:

De Indiase economie groeide in het kwartaal van april tot en met juni met 7,8 procent, waarmee zij voor het twaalfde kwartaal op rij de verwachtingen van economen overtrof. De groei maakt India minder afhankelijk van consumptie en overheidsuitgaven en biedt meer weerstand tegen hoge olieprijzen, kapitaaluitstroom en een zwakke roepie.

De belangrijkste ontwikkeling is het herstel van particuliere investeringen. Die namen in het kwartaal met 11,9 procent toe, terwijl het aandeel van investeringen in de economie steeg van 31,4 naar 34,3 procent. Jarenlange publieke uitgaven aan infrastructuur lijken bedrijven nu aan te moedigen zelf meer te investeren. Vooral de auto-industrie, hernieuwbare energie, defensie en industrie profiteren. Ook de bancaire kredietverlening groeit sterk: de industriële kredietverlening nam in juli met 20 procent toe, het hoogste tempo in jaren.

De overheid houdt de investeringen in infrastructuur hoog en heeft voor het lopende begrotingsjaar 12,2 biljoen roepies uitgetrokken. Tegelijk wil India kapitaal aantrekken voor datacenters, halfgeleiders en geavanceerde productie. Google en Amazon kondigden samen plannen aan om de komende vijf jaar meer dan 40 miljard dollar in Indiase datacenters te investeren. Analisten verwachten dat de investeringsopleving tot en met het begrotingsjaar 2027 aanhoudt, geholpen door lagere rentes, gezonde bedrijfsbalansen en een hoge bezettingsgraad van fabrieken.

De consumptie bleef eveneens veerkrachtig en groeide met 7,1 procent. Toch vertaalt de verschuiving naar automatisering, kunstmatige intelligentie, halfgeleiders en datacenters zich minder sterk in nieuwe banen. Vooral de werkgelegenheid onder jongeren blijft een politiek probleem voor premier Narendra Modi.

Er zijn bovendien risico’s voor de rest van het jaar. Hoge olieprijzen, geopolitieke spanningen en een verdere verzwakking van de roepie kunnen inflatie en rente opdrijven. Analisten wijzen ook op mogelijk lagere overheidsinvesteringen, zwakke regenval en het wegvallen van tijdelijke belastingsteun als factoren die de groei kunnen afremmen.