Angstindex VIX schiet 70% omhoog. Is dat juist een koopsignaal?

In dit artikel:

De angst op Wall Street nam donderdag 5 november plots sterk toe. De VIX, een graadmeter voor de verwachte beweeglijkheid van de S&P 500, steeg met 69,7% van 16,61 naar 27,46 punten. Dat was de op twee na grootste procentuele dagstijging sinds de historische meetreeks in 1990. Alleen in februari 2018 en december 2024 was de sprong groter.

De VIX weerspiegelt hoeveel beweging beleggers in de komende dertig dagen verwachten en hoeveel zij willen betalen voor bescherming tegen koersdalingen. De index voorspelt niet of aandelen omhoog of omlaag gaan. Een stand van 28 wijst bijvoorbeeld op een verwachte beweging van ongeveer 8% in dertig dagen, niet op een verwachte daling van 28%. Boven 30 is doorgaans sprake van grote onzekerheid; tijdens de kredietcrisis en de coronacrash kwam de index boven 80 uit.

Historische gegevens bieden beleggers enig perspectief. Uit onderzoek van marktstrateeg Charlie Bilello naar de twintig grootste dagelijkse VIX-stijgingen sinds 1990 blijkt dat de S&P 500 gemiddeld 2% hoger stond na een maand, 10% na zes maanden en 17% na een jaar. Na vijf jaar bedroeg het gemiddelde rendement 92%. Ook bij 22 VIX-stijgingen van minstens 30% in de afgelopen tien jaar stond de index meestal hoger: gemiddeld 2,47% na een maand en 21,04% na een jaar.

Dat betekent niet dat elke angstpiek een automatisch koopsignaal is. In 2020 leidde een uitzonderlijke VIX-sprong eerst tot een verdere beursdaling van ongeveer 23% in een maand. De belangrijkste les is daarom dat paniek vaak kansen kan bieden, maar dat timing onzeker blijft. Wie massaal verkoopt zodra de angst piekt, stapt historisch gezien geregeld op een ongunstig moment uit.