APG stopt met actief beleggen in aandelen, maar blijft wel in private equity

In dit artikel:

APG, de grootste pensioenbelegger van Nederland, stopt met actief beleggen in aandelen nadat de resultaten achterbleven. In 2025 verloor het actief beheerde aandelenmandaat in ontwikkelde markten 1,6%, terwijl opkomende markten juist 20,5% opleverden. APG beheerde eind 2025 €601 miljard, waarvan ruim €60 miljard actief in aandelen en €127 miljard via een passieve, duurzame indexstrategie. Die index behaalde 5,6%, minder dan de 6,77% van de MSCI World.

Columnist Erik Mauritz vindt het daarom opmerkelijk dat APG wel doorgaat met private equity. Die categorie was in 2025 goed voor een verlies van 3,8%, ondanks hogere kosten, en omvatte €49 miljard. Bij ABP, APG’s grootste klant, was private equity slechts 8,4% van de portefeuille, maar verantwoordelijk voor 54% van alle beheer- en prestatievergoedingen: €1,15 miljard. APG wijst voor de tegenvallende resultaten op het sterke beursjaar van grote technologiebedrijven, die weinig vertegenwoordigd zijn in duurzame indexen en private equity. Mauritz vindt die verklaring onvoldoende en vraagt zich af waarom APG de goedkopere actieve aandelenstrategie afbouwt, maar vasthoudt aan de duurdere en slechter presterende private-equitybeleggingen. APG heeft hierover nog geen uitgebreide toelichting gegeven.