ASML-beleggers mikken op 'schepjes en zweefjes' van de AI-revolutie

In dit artikel:

Beleggers verwachten dat ASML bij de presentatie van de kwartaalcijfers zijn vooruitzichten zal aanscherpen, gedreven door een razende vraag naar apparatuur voor de productie van AI-chips. Het in Nederland gevestigde bedrijf zag zijn aandeel dit jaar al met meer dan 40% stijgen nu datacenters snel worden uitgebreid en chipfabrikanten zoals TSMC en leveranciers voor Nvidia extra capaciteit zoeken.

ASML is de enige maker van extreme ultraviolet (EUV)-lithografiesystemen, essentieel voor de meest geavanceerde AI-processors, en levert daarnaast deep ultraviolet (DUV)-machines. Analisten voorspellen een sterk eerste kwartaal en verwachten dat de groep aan de bovenkant van haar guidance (Q1: €8,2–8,9 mrd; FY: €34–39 mrd) zal uitkomen; marktschattingen liggen rond €8,5 mrd voor Q1 en €37,6 mrd voor het jaar. Recente grote ordermeldingen van klanten zoals SK Hynix en Samsung ondersteunen die verwachting.

Tegelijkertijd zijn er wezenlijke risico’s: het tempo waarin ASML nieuwe systemen kan bouwen en uitleveren (een proces dat meer dan een jaar duurt) vormt een beperking, en voorgestelde aanvullende exportbeperkingen vanuit de VS richting China kunnen een deel van de groei wegnemen. China leverde ongeveer een derde van de omzet in 2025, maar door bestaande beperkingen wordt dat dit jaar geschat op circa 20%; strengste nieuwe regels zouden een substantiële, maar niet totale, aanslag kunnen zijn op de resterende China-omzet.

ASML rapporteert sinds het vorige kwartaal geen nieuwe boekingen meer, waardoor beleggers nu extra letten op de eigen verkoopprognoses. Op de langere termijn verschuift de marktverwachting: het eerder voorziene pad naar $1 biljoen aan jaarlijkse chipomzet vóór 2030 lijkt nu vervroegd te worden, wat de basis voor eerdere groeiveronderstellingen verandert. Concurrentie in DUV blijft aanwezig (Nikon, SMEE), wat bij die productlijn mogelijk knelpunten oplevert.