Beurzen haperen door nervositeit over Fed en AI-cijfers

In dit artikel:

Aziatische aandelen en Amerikaanse futures zakten woensdag terwijl markten zich klaarmaakten voor een besluit van een verdeeld Federal Reserve-beleidscomité. De termijnmarkt rekent vrijwel zeker (89% kans) op een renteverlaging van 25 basispunten door de Fed naar 3,50–3,75% later die dag, maar verwacht tegelijk een terughoudende boodschap over toekomstige verlagingen; de kans op een nieuwe stap al in januari wordt laag ingeschat. Belangrijk wordt hoeveel Fed-bestuurders in de bijgewerkte “dot plot” één, twee of geen extra cuts voor volgend jaar aangeven en of minstens twee van de twaalf stemgerechtigden tegen de verlaging zullen stemmen — een situatie die voorzitter Jerome Powell politiek lastig kan maken.

Beleggers tonen voorzichtigheid nu macro- en beleidsdata ontbreken: het Amerikaanse banenrapport over november is uitgesteld tot 16 december door de shutdown van de overheid, met inflatiecijfers twee dagen later. Sommige analisten verwachten dat de Fed mogelijk in januari korte-termijn schatkistpapier (Treasury bills) gaat opkopen om liquiditeitstekorten te vermijden, wat de schuldmarkten zou kunnen verrassen.

De bedrijfsresultaten vormen ondertussen een test voor de torenhoge waarderingen in de AI- en cloudinfrastructuursector. Met belangrijke kwartaalcijfers van onder meer Oracle en Broadcom op komst, ligt de focus op hun investeringsplannen en capaciteit voor cloud- en AI-infrastructuur; tegenvallers kunnen extra risico’s veroorzaken en grotere dagvolatiliteit in de optie markt afspiegelen.

Rente- en valutabewegingen waren opvallend. Het rendement op 10-jaars Amerikaanse Treasuries bleef rond 4,187% nadat het recent snel was opgelopen; een doorbraak onder technische steun zou ruimte laten voor verdere stijging tot circa 4,535%. De stijgende rentes gaven de dollar steun en droegen bij aan een scherpe daling van de yen — momentumfondsen dreven de verkopen — waardoor de euro en het Britse pond tegen de yen pieken bereikten die sinds 2008 niet meer waren gezien. De dollar stond rond 156,75 yen.

Op grondstoffenmarkt trok zilver opnieuw de aandacht: de prijs brak boven $60 en bereikte een record van $61,02 per ounce, grotendeels dankzij krappere voorraden, koopactiviteit van momentumfondsen en structurele vraag vanuit sectoren als zonne-energie, elektrische voertuigen, datacenters en AI. Goud was relatief stabiel rond $4.212 per ounce na eerdere pieken in oktober. Olieprijzen stabiliseerden; Brent noteerde rond $62,07 per vat en Amerikaanse olie rond $58,39, nadat Irak de productie op een groot veld herstartte.

Regionaal waren aandelenbewegingen beperkt: de Japanse Nikkei opende hoger maar draaide omlaag, Zuid-Korea verloor, en MSCI’s brede Azië-Pacifische index (ex-Japan) leverde licht in terwijl Chinese blue chips daalden na gemengde inflatiecijfers (hogere consumentenprijs op jaarbasis maar lagere maandelijkse stijgingen en deflatie bij producentenprijzen). Kortom: markten hielden hun adem in voor Fed-signalen en kwartaalcijfers die richtinggevend kunnen zijn voor het einde van het jaar.