Badend in zonlicht tasten Nvidia-beleggers in het duister

In dit artikel:

Nvidia bevestigt weer zijn dominante positie in de AI-markt, maar er blijven serieuze vragen over de houdbaarheid van de hoge kapitaaluitgaven en de uitzonderlijke winstmarges. Orderboeken liggen vol; het knelpunt lijkt vaker de levertijd dan de vraag naar chips. De markt reageert opvallend weinig op de sterke cijfers, omdat beleggers zich afvragen hoe lang klanten op grote schaal in datacenters blijven investeren en wanneer concurrentie marges kan aantasten.

Tijdens de conference call woensdagavond was de eerste vraag dan ook of capex op dit niveau kan blijven. CEO Jensen Huang gaf aan vertrouwen te hebben in verdere cashflowgroei en legde de link met de opkomst van agentic AI en de enorme rekenvraag die dat oplevert — “compute is revenues,” aldus Huang. De kernrisico’s blijven dus het tempo van datacenterinvesteringen en toenemende concurrentiedruk.