Banenrapport cruciaal voor stijgende VS-aandelen; rentepad en obligatierentes wegen

In dit artikel:

Beleggers richten zich komende week op het Amerikaanse maandelijkse banenrapport (verschenen op 5 juni), dat samen met aanhoudende inflatiecijfers bepalend kan zijn voor de voortzetting van de recente aandelenrally. De S&P 500 staat dit jaar al meer dan 10% hoger en technologiebedrijven — aangedreven door optimisme rond kunstmatige intelligentie — hebben de stijging aangevoerd nadat megacaps in maart zwaar waren gecorrigeerd.

Chipconcern Broadcom treedt woensdag met kwartaalcijfers in de schijnwerpers en wordt gezien als een lakmoesproef voor de sterke, AI-gedreven vraag in de halfgeleidersector. Sinds de bodem van 30 maart is de Philadelphia SE Semiconductor Index circa 80% gestegen; Broadcom-aandelen zijn ongeveer 45% in waarde toegenomen, terwijl de S&P 500 in die periode 19% hoger noteerde.

Economische signalen voeden zowel hoop als zorgen. De PCE-prijsindex, die de Fed volgt, steeg in de twaalf maanden tot april met 3,8% — de grootste toename sinds mei 2023 — mede door hogere energieprijzen als gevolg van het conflict in Iran. Dit conflict houdt markten gevoelig voor geopolitieke ontwikkelingen en heeft bijgedragen aan oplopende rentes.

Een Reuters-peiling verwacht voor mei een werkloosheid van 4,3% en een banengroei van 96.000. Analisten waarschuwen dat een veel grotere banenaanwas (bijvoorbeeld boven 150.000) beleggers kan doen vrezen voor een oververhitte economie, wat op zijn beurt de druk op de Federal Reserve zou verhogen om de rente te verstrakken — een uitkomst die nadelig is voor aandelen en staatsobligaties. Tegelijkertijd wijzen modellen zoals Atlanta Fed’s GDPNow op een sterke groeivoet (ongeveer 3,8% in het tweede kwartaal), wat het recessiegevaar verkleint maar de discussie over oververhitting versterkt.

Naast het banenrapport staan volgende week ook cijfers over activiteit in de industrie- en dienstensector gepland. Een belangrijk inflatierapport een week later valt vlak voor de Fed-vergadering van 16–17 juni, de eerste onder voorzitter Kevin Warsh. Futuresprijzen suggereren een grotere kans op renteverhoging dit jaar dan op verlaging, ondanks politieke druk voor versoepeling.

Hogere obligatierentes — de 10-jaarsrente rond 4,46% — vormen een risico voor aandelen doordat ze leenkosten opvoeren en alternatieve rendementen aantrekkelijker maken. Marktdeelnemers volgen daarom zowel macrocijfers als bedrijfsresultaten op de voet om in te schatten of de huidige beursstijging houdbaar is.