Beleggers focussen bij Amerikaanse banken op impact hogere rentes

In dit artikel:

Beleggers kijken volgende week naar de kwartaalresultaten van de zes grootste Amerikaanse banken om te bepalen of de sterk gestegen rente op staatsobligaties de kredietgroei, dealactiviteit en financieringskosten begint te raken. JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup en Wells Fargo publiceren hun cijfers op 13 oktober; Bank of America en Morgan Stanley volgen op 14 oktober.

Analisten verwachten dat de totale winst van de grootste banken in het derde kwartaal tot 20% hoger ligt dan een jaar eerder. Investmentbanking- en handelsinkomsten zouden bij meerdere banken zijn gestegen en er zijn vooralsnog weinig aanwijzingen voor verslechtering van de kredietportefeuilles. Tegelijkertijd staan bankaandelen onder druk: de KBW Bank Index ligt 13% onder de piek van augustus en verloor 6% in het derde kwartaal.

De hogere rente remde de kapitaalmarktactiviteit aan het einde van het kwartaal. Beleggers willen daarom weten of klanten hun geld zullen verplaatsen naar producten met een hoger rendement, waardoor banken meer voor deposito’s moeten betalen, en of de kredietkwaliteit verslechtert. Analisten verwachten niet dat de banken opnieuw grote ongerealiseerde obligatieverliezen zullen boeken, zoals tijdens de bankencrisis van 2023, omdat zij sindsdien hun renterisico beter hebben beheerd.

Ook de vooruitzichten voor investment banking staan centraal. De stijgende obligatierentes droegen bij aan het uitstel van beursgangen van onder meer Oura en SB Energy. JPMorgan verwacht hogere investmentbankingfees en handelsinkomsten, terwijl Bank of America rekent op minstens 10% lagere fees. Goldman Sachs voorziet een gematigd kwartaal met zwakkere inkomsten uit vastrentende waarden, valuta en grondstoffen. Citigroup verwacht een rendement op tastbaar gewoon eigen vermogen boven 11% voor dit jaar, Wells Fargo ziet betere kredietgroei in 2026 en Morgan Stanley noemt zijn investmentbankingpijplijn robuust, mede dankzij AI-investeringen.

Volgens LSEG-ramingen ligt de verwachte winst per aandeel voor het derde kwartaal van 2026 bij alle zes banken boven het niveau van een jaar eerder: van 1,10 dollar voor Bank of America tot 12,44 dollar voor Goldman Sachs.