Beleggers wachten op Fed-rentepad terwijl Iran-oorlog markten gespannen houdt

In dit artikel:

Beleggers verwachten deze week duidelijkheid over de vraag in hoeverre de escalatie in het Midden-Oosten de voorspelde renteverlagingen van dit jaar in de weg staat. De Amerikaanse Federal Reserve houdt woensdag haar eerstvolgende beleidsvergadering sinds de VS en Israël ongeveer twee weken geleden luchtaanvallen op Iran begonnen, gebeurtenissen die olieprijzen opjoegen en voor bredere marktschommelingen zorgden.

De energie-impuls door het conflict maakt het voor beleidsmakers lastiger om in te schatten wat dit betekent voor inflatie en economische groei. Als gevolg daarvan zijn verwachtingen voor renteverlagingen dit jaar teruggeschroefd: markten prijzen nu ongeveer één renteverlaging van 25 basispunten in tegen december, tegen twee verlagingen die eerder werden verwacht. Analisten zeggen dat de Fed daardoor mogelijk langer in een afwachtende houding blijft.

Beurzen verkeerden al in onstuimigheid sinds de confrontatie met Iran: de S&P 500 lag meer dan 4% onder zijn recordslot van eind januari en stond op koers voor een derde achtereenvolgende weekverlies. Amerikaanse olie steeg begin week bijna tot $120 per vat en handelde recent rond de $100, terwijl Iran waarschuwde dat olie naar $200 zou kunnen gaan na aanvallen op koopvaardijschepen. Dergelijke prijsbewegingen voeden zorgen dat energie-inflatie kan aanwakkeren en zo de timing van beleidsveranderingen beïnvloedt.

De Fed publiceert tijdens de vergadering geactualiseerde ramingen van beleidsmakers over rente, inflatie en de arbeidsmarkt. De persconferentie van voorzitter Jerome Powell na de beleidsverklaring wordt nauwgezet gevolgd op signalen over hoe de centrale bank de gevolgen van het conflict beoordeelt. Voor Powell is dit zijn voorlaatste vergadering voordat zijn termijn in mei afloopt; president Trump heeft voormalig Fed-gouverneur Kevin Warsh als mogelijke opvolger voorgedragen, wat de latere koers van het rentebeleid kan bepalen.

Naast geopolitieke ontwikkelingen letten beleggers ook op economische data: een verrassend zwak banenrapport over februari kan de Fed motive­ren om een versoepelingsbias te handhaven. Verder kan technieuws — zoals Nvidias jaarlijkse ontwikkelaarsconferentie — volatiliteit op de aandelenmarkten terugbrengen naar thema’s rond kunstmatige intelligentie, maar markten verwachten dat Iran-gerelateerd nieuws voorlopig dominant blijft.

Kortom: de combinatie van een onverwachte energie­schok en geopolitieke onzekerheid dwingt beleggers en de Fed tot herijking van verwachtingen over renteverlagingen en marktrisico’s in de komende maanden.