Beleid centrale banken loopt verder uit elkaar

In dit artikel:

In 2025 kozen de meeste centrale banken nog dezelfde richting: de scherpe inflatie na de covidperiode en de Russische oorlog slonk, waardoor beleidsrentes konden dalen en dat gunstig was voor aandelen en obligaties. Voor 2026 tekent zich echter geen uniform pad meer af; beleidslijnen lopen uiteen.

Japan vormt een opvallende uitzondering: daar keert inflatie terug en de BoJ is juist bezig met een reeks renteverhogingen. Tegelijk zorgde een opmerking van ECB-bestuurslid Isabel Schnabel in december voor opschudding, doordat zij suggereerde dat de eerstvolgende stap van de Europese Centrale Bank mogelijk een renteverhoging in plaats van een verlaging kan zijn. Dat zet vraagtekens bij eerdere verwachtingen van verdere versoepeling in Europa.

De veranderende signalen betekenen dat 2026 een veel gevarieerder beeld oplevert voor rentes wereldwijd. Voor beleggers en kredietnemers maakt dat het lastiger om renteverwachtingen vast te pinnen: obligatie- en aandelenmarkten, valutakoersen en hypotheekrentes kunnen hierdoor volatieler worden. Centraal staat dat nationale economische omstandigheden en inflatiedynamiek bepalend blijven; centrale banken lijken meer eigen afwegingen te volgen in plaats van één gemeenschappelijke koers.