Berkshire-CEO Abel wil aandeelhouders geruststellen na overdracht door Buffett
In dit artikel:
Greg Abel, de nieuwe CEO van Berkshire Hathaway, gebruikte zijn eerste jaarlijkse brief aan aandeelhouders (uitgebracht op zaterdag 28 februari) om continuïteit en voorzichtigheid te benadrukken na de onverwachte CEO-wissel van vorig jaar. Hij beloofde de “vestingachtige” financiële discipline van voorganger Warren Buffett te bewaren, de gedecentraliseerde bedrijfsstructuur te handhaven en de langjarige waarden van het conglomeraat te respecteren. Buffett (95) blijft voorzitter en werkt nog dagelijks vanuit het kantoor van Berkshire.
Kapitaalallocatie en kaspositie
Abel zegt niet van plan te zijn de bijna recordhoge kaspositie van $373,3 miljard overhaast in te zetten; die liquiditeit beschouwt hij als strategisch “kruit”. Berkshire keert geen dividend uit en heeft sinds voorjaar 2024 geen eigen aandelen ingekocht. Als CEO houdt Abel uiteindelijk de verantwoordelijkheid voor aandelenbeleggingen, maar portfoliomanager Ted Weschler — die ongeveer 6% van de aandelenportefeuille beheert — blijft een belangrijke, uitgebreide rol vervullen.
Bedrijfsresultaten en winstdalingen
Berkshire rapporteerde dalende resultaten, deels door afboekingen op de circa 27% belangen in Kraft Heinz en Occidental Petroleum (waarbij een afboeking van $4,5 miljard op Occidental meespeelde). De operationele winst in het vierde kwartaal daalde 30% tot $10,2 miljard; de nettowinst viel 3% terug tot $19,2 miljard. Over geheel 2025 daalde de operationele winst 6% tot $44,49 miljard, terwijl de nettowinst met 25% terugliep tot $66,97 miljard. De jaaromzet bleef vrijwel onveranderd op $371,44 miljard. Abel waarschuwde impliciet dat groei in her- en zakelijke verzekeringen voor 2026 mogelijk beperkt blijft.
Operationele zorgen en bedrijfsdoelen
Abel was opmerkelijk kritischer dan Buffett over onderliggende prestaties bij sommige bedrijven. Hij noemde de prestatiekloof tussen spoorweg BNSF en zijn sectorgenoten te groot en wees op zelftoegebrachte problemen bij vloerenmaker Shaw. Fruit of the Loom sneed vorig jaar 6.000 banen vanwege omzetdaling. Abel drong er bij bedrijfstoppen op aan onvermoeibaar te streven naar operationele uitmuntendheid.
Juridische risico’s: PacifiCorp en bosbranden
Een groot aandachtspunt is PacifiCorp, het nutsbedrijf dat betrokken is bij bosbranden in Oregon en Californië (2020) en dat al meer dan $2,2 miljard aan schikkingen trof maar mogelijk nog met ongeveer $50 miljard aan claims wordt geconfronteerd. Abel erkende de verantwoordelijkheid als PacifiCorp schade heeft veroorzaakt, maar waarschuwde ook tegen ongefundeerde claims en benadrukte dat nutsbedrijven niet als “diepe zak” mogen worden beschouwd.
Strategische grenzen en reputatie
Abel zei dat hij wil blijven investeren in duurzame, goed geleide bedrijven die Berkshire begrijpt en dat hij bedrijven wil vermijden die het maatschappelijke weefsel ondermijnen of de reputatie van Berkshire schaden — mogelijk een impliciete verwijzing naar technologieën zoals kunstmatige intelligentie. Hij geeft daarmee een kader voor toekomstig acquisitie- en investeringsbeleid.
Slotsom
De brief van Abel is bedoeld om beleggers gerust te stellen dat Berkshire’s kernprincipes en financiële voorzichtigheid blijven bestaan, terwijl hij tegelijkertijd druk legt op verbetering van operationele prestaties en verantwoordelijkheid neemt voor juridische en reputatierisico’s. De marktreactie blijft belangrijk nu het aandeel sinds Buffets vertrek achterblijft bij de S&P 500.