Beursblik: Ahold Delhaize gesteund door groeistrategie VS

In dit artikel:

Bank of America ziet in het eerste kwartaal van Ahold Delhaize een omslag in de Amerikaanse activiteiten, blijkt uit een rapport donderdag na de kwartaalcijfers van de supermarktgroep. De onderliggende operationele marge in de VS steeg naar 4,6% — het derde achtereenvolgende kwartaal van verbetering — terwijl de eigen volumes nagenoeg gelijk bleven in een markt die met circa 3,2% kromp.

Het investeringsprogramma van 1 miljard dollar in de VS wordt volgens de bank niet langer puur defensief genoemd: door stabielere volumes komt de positieve hefboomwerking terug, wat bijdraagt aan marktaandeelgroei bij meerdere ketens (waaronder Stop & Shop). Het sterke huismerk en inkoopvoordelen geven Ahold Delhaize bovendien ruimte om prijsstappen te maken nu de voedselinflatie in de VS weer oploopt (ongeveer 3,0% in Q1), zonder margin te verliezen.

Bank of America verwacht een vrije kasstroom van €2,3–2,6 mrd per jaar en een nettoschuld/EBITDA rond 2x, wat volgens hen ruimte biedt voor ongeveer €6,5 mrd aan dividenden en buybacks in 2026–2028. De bank handhaaft een koopadvies met een koersdoel van €44, terwijl het aandeel rond €36,50 noteert en daarmee meer dan 20% onder sectorgenoten als Tesco en Kroger prijst.