Beursblik: Berenberg verhoogt koersdoel AkzoNobel

In dit artikel:

Berenberg heeft het koersdoel voor AkzoNobel verhoogd van 67 naar 70 euro en handhaaft het koopadvies. Volgens analist Sebastian Bray waren de recente ontwikkelingen gunstiger dan verwacht, ondanks de hoge olieprijzen. Klanten blijken bereid te betalen voor verf en coatings, terwijl AkzoNobel zijn kosten beter beheerst. Die trend kan volgens Berenberg in 2027 doorzetten.

De verkoop van AkzoNobels decoratieve-verfactiviteiten in Zuidoost-Azië aan Nippon Paint voor 1,2 miljard euro, tegen 21 keer de EBITDA, versterkt de verwachting dat meer bedrijfsonderdelen worden afgestoten. Dat kan nodig zijn om goedkeuring van de Europese toezichthouders te krijgen voor de voorgenomen fusie met Axalta. AkzoNobel wil daarom ook zijn Europese activiteiten voor reparatielakken verkopen; Berenberg schat de mogelijke opbrengst op ongeveer 1 miljard euro.

De EBITDA over het derde kwartaal kwam overeen met de verwachtingen. Een volumekrimp van 2 procent werd opgevangen door prijsdiscipline en kostenbesparingen, al bleef de kasstroom door een ongunstige ontwikkeling van het werkkapitaal zwak. De verwachting voor de aangepaste EBITDA in 2026 is verlaagd van minimaal 1,47 miljard naar circa 1,47 miljard euro. Berenberg verlaagde bovendien de winsttaxaties voor 2026 tot en met 2028, mede door de geplande verkoop in Zuidoost-Azië. Het aandeel sloot woensdag op 60,96 euro.