Beursblik: cijfers Wolters Kluwer ondergeschikt aan zorgen over AI

In dit artikel:

Wolters Kluwer publiceert aanstaande woensdag resultaten, maar beleggers letten vooral op wat het bedrijf zegt over de gevolgen van kunstmatige intelligentie voor de bedrijfsactiviteiten. Analisten verschillen van mening over de impact: JPMorgan verlaagde recent zijn groeiverwachtingen voor alle divisies en verhoogde tegelijk de verdisconteringsvoet (WACC), omdat het bedrijf sterk afhankelijk is van software (61% van de omzet exclusief zorg) en daarmee kwetsbaarder zou zijn voor AI-concurrentie. Concurrent RELX ziet JPMorgan juist als AI-batenvanger.

Tegelijkertijd noemen analisten van Citi Wolters Kluwer een favoriete keuze voor de komende twaalf maanden. Het aandeel verloor in 2025 fors terrein, waardoor het volgens Citi nu aantrekkelijk geprijsd is op basis van vrije kasstroom. Citi meent bovendien dat Wolters Kluwer goed gepositioneerd is om van AI-ontwikkelingen te profiteren. In het AI-tijdperk wegen volgens Citi omzetgroei en productinnovatie zwaarder dan margeverbetering; bedrijven die blijven investeren en hun aanbod vernieuwen, hebben de beste kans om het negatieve AI-stigma van zich af te schudden.

Feiten en cijfers: in de eerste negen maanden van 2025 groeide de autonome omzet 6%; terugkerende cloudomzet steeg autonoom 15% en vertegenwoordigde 21% van de totale opbrengsten. Over 2024 rapporteerde Wolters Kluwer een omzet van €5,92 mrd (autonoom +6%), een aangepaste operationele winst van €1,6 mrd en een aangepaste winst per aandeel van €4,97. Voor 2025 stelt het bedrijf een groei van de aangepaste winst per aandeel van 5–10% en een winstmarge van 27,1–27,5% voor; de aangepaste vrije kasstroom wordt geraamd op €1,25–1,30 mrd en de ROIC rond 18%.