Beursblik: derde kwartaal PostNL biedt weinig vertrouwen

In dit artikel:

Analist Frank Claassen van Degroof Petercam beoordeelt de kwartaalcijfers van PostNL — die maandagochtend voorbeurs verschenen — als onvoldoende om de haalbaarheid van de 2025-outlook zekerder te maken. PostNL handhaaft de doelstelling dat de genormaliseerde EBIT volgend jaar op ongeveer hetzelfde niveau komt als in 2024 (ongeveer €53 mln). Volgens Claassen zou dat impliceren dat de REBIT in het vierde kwartaal van 2025 circa €15 mln hoger moet uitvallen dan vorig jaar, dus een sterke eindejaarspiek is nodig om het resultaat te evenaren.

Claassen signaleert afzwakkend groeimomentum in pakketten en geen herstel in de postbezorging. De daling van het postvolume blijft een structurele belemmering en er is geen helder zicht op korte termijn overheidssteun om dat te compenseren. Hoewel het derde kwartaal betere postvolumes liet zien dan verwacht — vooral door eenmalige effecten zoals verkiezingspost — bleef het genormaliseerde bedrijfsresultaat negatief en in lijn met de verwachtingen van Degroof Petercam en de marktconsensus.

Degroof Petercam verwacht zijn prognoses voor 2025 grotendeels te handhaven of slechts licht bij te schaven. Het huis geeft een Houden-advies met een koersdoel van €1,00; het aandeel stond maandag rond €0,97, +0,6%.