Deutsche Bank verlaagt koersdoel AMG fors

In dit artikel:

Deutsche Bank heeft maandag het koersdoel voor AMG Critical Materials verlaagd van 42 naar 34 euro, maar handhaaft het koopadvies. Analist Michael Kuhn noemt de onzekerheid over de grondstoffenprijzen in 2027 als belangrijkste reden voor de verlaging. Het nieuwe koersdoel ligt nog altijd bijna 41 procent boven de laatste slotkoers van 24,16 euro.

AMG rapporteerde over het derde kwartaal een aangepaste EBITDA van 77,5 miljoen dollar, 6 procent boven de analistenconsensus. De lithiumactiviteiten presteerden sterk: de EBITDA lag met 36,7 miljoen dollar een kwart boven verwachting, mede dankzij opbrengsten uit tantaal. Bij vanadium viel de EBITDA juist 30 procent lager uit dan voorzien door hogere kosten en opstartkosten voor een nieuwe chroomfabriek in de Verenigde Staten.

AMG verhoogde vorige week de EBITDA-verwachting voor 2026 naar ongeveer 280 miljoen dollar, slechts iets boven de marktconsensus. Volgens Deutsche Bank zijn de chroomactiviteiten momenteel het sterkst, dankzij de grote vraag vanuit de luchtvaart en energiesector. De operationele kasstroom bleef in de eerste negen maanden met 17 miljoen dollar echter zwak; de hoge belastingdruk verklaart dit volgens Kuhn maar gedeeltelijk.