Beursblik: Duitse inflatievooruitzichten koren op de molen van ECB-haviken

In dit artikel:

De Duitse consumenteninflatie bleef in november onveranderd op 2,3 procent ten opzichte van oktober; de kerninflatie daalde licht van 2,8 naar 2,7 procent. Dat blijkt uit voorlopige cijfers die ING heeft geanalyseerd.

Volgens ING-econoom Carsten Brzeski zijn de vooruitzichten echter verdeeld. Aan de ene kant drukken een sterkere euro, meevallende energiekosten en dalende producenten- en importprijzen de prijzen — factoren die als deflatoir worden gezien en normaal gesproken wijzen op lagere consumentenprijzen op termijn. Ook noemt hij verplaatsing van producten naar Europa tegen lage (dumping)prijzen als een deflatoire kracht. Aan de andere kant verwacht Brzeski oplopende prijzen in de diensten- en industriesectoren en ziet hij dat geplande Duitse investeringen in bepaalde sectoren nieuwe inflatiedruk kunnen geven.

Zijn verwachting is dat de Duitse inflatie tegen het eind van het jaar eerst terugzakt naar ongeveer 2,0 procent en daarna weer zal aantrekken. Voor de aankomende ECB-beslissing in december zullen deze cijfers volgens Brzeski weinig doorslaggevende invloed hebben; ze kunnen vooral het standpunt van beleidsmakers versterken die terughoudend zijn ten aanzien van verdere renteverlagingen.

Bron: ABM FN-Dow Jones; geen beleggingsadvies.