Beursblik: ECB zal rente handhaven

In dit artikel:

De Europese Centrale Bank (ECB) zal de belangrijkste rentetarieven donderdag naar verwachting onveranderd laten na de verhoging in september. De depositorente blijft dan 2,50 procent, de basisrente 2,65 procent en de marginale beleningsrente 2,90 procent. Volgens marktpartijen is een pauze gerechtvaardigd, maar kan ECB-president Christine Lagarde blijven hinten op een nieuwe verhoging in december en mogelijk maart, afhankelijk van de inflatie en energieprijzen.

De ECB staat ook onder druk door de oplopende Franse financieringskosten. De rente op Franse tienjarige staatsleningen steeg tot boven 5 procent en het renteverschil met Duitse staatsobligaties liep op tot 175 basispunten, dicht bij het niveau tijdens de eurocrisis van 2011. Dat verschil is inmiddels iets afgenomen nadat Moody’s de Franse kredietrating handhaafde.

De ECB kan in theorie ingrijpen door de afbouw van haar obligatieportefeuille te vertragen of het transmissiebeschermingsinstrument (TPI) te gebruiken. Economen verwachten dat echter alleen bij een veel grotere stijging van de Franse spread en besmetting van andere eurolanden. Bovendien maakt het Franse begrotingstekort inzet van TPI lastiger. Volgens ING zorgt de onrust op de obligatiemarkt er wel voor dat de financiële voorwaarden al zijn aangescherpt, waardoor verdere renteverhogingen minder noodzakelijk worden.

Het rentebesluit wordt donderdag om 14.15 uur bekendgemaakt; een half uur later volgt een toelichting van Lagarde. Zij kan ook worden bevraagd over berichten dat zij mogelijk voortijdig vertrekt naar het World Economic Forum. Haar officiële termijn loopt tot oktober volgend jaar. Oud-DNB-president Klaas Knot wordt genoemd als mogelijke opvolger.