Beursblik: een nieuwe eurocrisis lijkt ver weg

In dit artikel:

De Franse begrotingsproblemen blijven de financiële markten bezighouden en zetten vooral Europese bankaandelen onder druk. Deze week bespreekt het Franse parlement de begroting voor 2027. De ontwikkelingen roepen bij beleggers herinneringen op aan de eurocrisis van 2011 en 2012, toen problemen in Griekenland oversloegen naar Portugal, Spanje en Italië en banken met veel staatsobligaties in de problemen kwamen.

Volgens Luc Aben, hoofdeconoom van Van Lanschot Kempen, is een vergelijking met die crisis voorlopig overdreven. Europese banken hebben tegenwoordig sterkere balansen dankzij strengere regelgeving en zijn minder belast door de nasleep van de financiële crisis van 2008. Ook beschikken beleidsmakers over meer mogelijkheden om besmetting via de obligatiemarkten te voorkomen. De ECB hoeft die instrumenten niet direct in te zetten; hun bestaan kan markten al afschrikken.

Aben wijst er verder op dat bij een Franse tienjaarsrente van ongeveer 4,8 procent al veel onzekerheid in de koersen zit. De Franse economie is volgens hem diverser en sterker dan die van de Zuid-Europese landen tijdens de eurocrisis. Wel moet de Franse politiek verantwoordelijkheid nemen en zal het land voorlopig de aandacht van beleggers houden. Een deel van de recente rentestijging komt volgens Aben door tijdelijke portefeuilleaanpassingen. Maandag stond de Franse tienjaarsrente op 4,861 procent, tegenover 3,4618 procent voor de Duitse Bund.