Beursblik: Fagron aantrekkelijk gewaardeerd

In dit artikel:

Berenberg handhaaft het koopadvies voor Fagron en een koersdoel van 31 euro, nadat de farmaceutische toeleverancier donderdag zijn kwartaalcijfers publiceerde. De groepsomzet steeg op jaarbasis met 23,2 procent tot 281,3 miljoen euro. De autonome groei bij constante wisselkoersen bleef met 3,4 procent beperkt door tijdelijke bevoorradingsproblemen bij bereidingsapotheken in de Verenigde Staten. Ook kreeg de divisie Compounding Services te maken met een sectorbrede terugroepactie van intraveneuze zakken.

Voor 2026 mikt Fagron op een omzet van 1,125 tot 1,150 miljard euro en een aangepaste EBITDA-marge van 19,5 tot 20,0 procent. Analist Michael Heider verwacht dat de volumes geleidelijk herstellen tot begin 2027. Nieuwe capaciteit kan daarna voor extra operationele hefboom zorgen. Volgens Heider is de Amerikaanse vertraging tijdelijk en vormt die geen structureel probleem, waardoor de tegenvaller een aantrekkelijk instapmoment creëert. Fagron noteert tegen circa 8,6 keer de verwachte EBITDA voor 2027, tegenover een historisch gemiddelde van 11 keer. Het aandeel steeg vrijdag 1,6 procent tot 22,65 euro.