KBC: gemengde eerste jaarhelft voor HAL

In dit artikel:

HAL kende in de eerste helft van het jaar zowel positieve als negatieve ontwikkelingen. De nettovermogenswaarde steeg van 16,42 miljard euro eind vorig jaar naar 17,63 miljard euro, oftewel 195,16 euro per aandeel. Op 21 augustus was daar nog 240 miljoen euro bijgekomen. De nettowinst daalde echter van 1,02 miljard naar 856 miljoen euro.

Volgens analist Livio Luyten van KBC Securities drukten vooral de resultaten van Boskalis op het halfjaar. De omzet van het baggerbedrijf daalde met 19 procent en de EBITDA met 26 procent. Lagere bezettingsgraden in Azië en het Midden-Oosten en vertragingen bij nieuwe opdrachten door geopolitieke onzekerheid in het Midden-Oosten wogen zwaarder dan de aanhoudende groei van de divisie Offshore Energy. Vopak, SBM Offshore en Siltronic presteerden juist sterk.

Luyten ziet nog steeds aanzienlijk opwaarts potentieel, omdat HAL met een korting op de intrinsieke waarde wordt verhandeld en een diverse beursportefeuille bezit. Door het beperkte inzicht in ongeveer de helft van de niet-beursgenoteerde belangen wacht hij de volledige resultaten over boekjaar 2026 af. KBC handhaafde het advies ‘Accumuleren’ met een koersdoel van 190 euro. Het aandeel sloot vrijdag 1 procent hoger op 161 euro.