Beursblik: halfgeleiders onder druk

In dit artikel:

Halfgeleideraandelen kregen vrijdag opnieuw klappen, maar volgens beleggingsstrateeg Jorn Veeneman van JPMorgan Asset Management is die terugval nog altijd in perspectief te plaatsen. De Philadelphia Semiconductor Index is weliswaar ongeveer 20 procent gezakt vanaf de piek, maar noteert dit jaar nog steeds zo’n 68 procent hoger.

Volgens Veeneman zijn de winsten van chipfabrikanten momenteel juist zeer sterk en wijzen recente kwartaalcijfers daar opnieuw op. Voor 2026 wordt zelfs gerekend op een winstgroei van ongeveer 100 procent in de sector. De onzekerheid bij beleggers zit daarom niet in de huidige resultaten, maar in de vraag of die groei ook na 2026, dus in 2027 en later, kan doorzetten.

Daarbij kijken marktpartijen vooral naar de grote klanten van chipmakers, de zogeheten hyperscalers zoals Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft en Oracle. Hun investeringen zorgen immers voor extra vraag naar chips. De markt verwacht voor 2026 ongeveer 700 miljard dollar aan kapitaaluitgaven door deze bedrijven. Als die investeringsplannen tijdens het cijferseizoen worden bevestigd of zelfs verhoogd, kan dat de chipaandelen steun geven.

Op de langere termijn moet volgens Veeneman vooral het vertrouwen in het bredere tech- en AI-ecosysteem intact blijven. Beleggers willen tekenen zien dat AI bedrijven productiever maakt en daarmee extra omzet oplevert, zodat de hoge uitgaven aan chips en AI-infrastructuur gerechtvaardigd blijven. Zolang daar nog geen duidelijkheid over is, blijft volgens hem de kans op forse koersschommelingen groot.