Beursblik: iets meer omzet voor Ahold maar lagere marge verwacht

In dit artikel:

Ahold Delhaize publiceerde een door analisten samengestelde consensus voorafgaand aan de kwartaalcijfers voor het vierde kwartaal van 2025. Volgens die verwachting steeg de omzet licht tot ongeveer 23,4 miljard euro (vorig jaar 23,3 mld), waarbij de VS het grootste aandeel leverde (~13,0 mld) en Europa rond 10,4 miljard uitmaakte. Op vergelijkbare basis werd in zowel de VS als Europa een omzetgroei verwacht van respectievelijk circa 2,5% en 2,3%.

De analisten voorzien een daling in marges: de operationele winst (EBIT) voor Q4 wordt geraamd op circa 913 miljoen euro, terwijl de onderliggende operationele winst op ongeveer 918 miljoen uitkomt met een marge van 3,9% (tegenover 958 miljoen en 4,1% in Q4 2024). De geraamde nettowinst voor het kwartaal ligt rond 592 miljoen euro. Banken zoals Citi rekenen op aanhoudende onderliggende groei doordat voedselinflatie iets afneemt en consumentenvertrouwen stabiel blijft, maar wijzen op Europese tegenwind door regelgeving in Roemenië en Servië en verwatering door de overname van Profi.

Voor heel 2025 streeft Ahold Delhaize zelf naar een onderliggende operationele marge rond 4% en een stijging van de onderliggende winst per aandeel van 5–9%. De consensus voorspelt voor 2025 een marge van 4,0%, een onderliggende operationele winst van circa 3,7 miljard euro en een jaaromzet van ongeveer 92,2 miljard. De groep verwacht een vrije kasstroom van minimaal 2,2 miljard en investeringen rond 2,7 miljard; analisten schatten de vrije kasstroom op circa 2,15 miljard. Voor 2026 rekent de consensus op een omzet van ongeveer 93,2 miljard en een vergelijkbare marge van 4,0%.