ING haalt NN van de kooplijst, maar koersdoel fors omhoog

In dit artikel:

ING heeft het advies voor NN Group verlaagd van Kopen naar Houden, maar het koersdoel verhoogd van 62 naar 74 euro. Volgens analist Jason Kalamboussis blijft de kapitaalpositie van de verzekeraar solide, maar neemt de tegenwind toe en wordt het moeilijker om de doelstellingen voor 2028 ruim te overtreffen.

Vooral de Japanse markt baart zorgen. Nieuwe regelgeving maakt het voor lokale verzekeraars mogelijk opnieuw kortlopende producten met fiscale voordelen aan te bieden, terwijl NN zich juist op langlopende producten heeft gericht. ING sluit daarom niet uit dat NN zich uit Japan terugtrekt. Ook in Griekenland is de toekomst onzeker, omdat de samenwerking met Piraeus Bank eind 2027 afloopt en er geen duidelijke opvolger klaarstaat.

De resultaten over de eerste helft van 2026 waren wel sterk, maar ING ziet nog geen bewijs dat de operationele kapitaalaanwas structureel boven verwachting uitkomt. Omdat het aandeel recent beter presteerde dan voorzien, is het volgens de analist gevoeliger voor tegenvallers. Het aandeel NN daalde woensdag 2,3 procent naar 77,52 euro.