Jefferies haalt Azelis en IMCD van de kooplijst

In dit artikel:

Jefferies heeft woensdag de adviezen voor speciaalchemiedistributeurs Azelis en IMCD verlaagd van ‘Kopen’ naar ‘Houden’ en beide koersdoelen neerwaarts bijgesteld. Voor Azelis ging het doel van 15 naar 13 euro, onder meer omdat de bank hogere eisen aan het werkkapitaal verwacht door strengere rendementseisen bij overnames. Het aandeel is dit jaar 25 procent gestegen en wordt verhandeld tegen een relatief lage waardering van 10,1 keer de verwachte ondernemingswaarde ten opzichte van EBITA in 2026.

Het koersdoel voor IMCD daalde van 122 naar 115 euro vanwege lagere winstverwachtingen. IMCD steeg dit jaar 32 procent en heeft met een waardering van 13,7 een premie van 36 procent ten opzichte van Azelis. Beide bedrijven verwachten in 2026 autonome EBITA-groei. Jefferies rekent op een herstel van 6 procent bij Azelis en 9 procent bij IMCD.