KBC Securities verlaagt koersdoel Fugro

In dit artikel:

KBC Securities heeft dinsdag het koersdoel voor Fugro verlaagd van 11,50 naar 9,00 euro, terwijl het advies op ‘Houden’ bleef staan. Analist Kristof Samoy verwacht dat de resultaten in het derde en vierde kwartaal zwak blijven en acht een duurzaam koersherstel op korte termijn onwaarschijnlijk. De offshore windmarkt zal volgens Fugro waarschijnlijk pas in de tweede helft van 2027 herstellen.

Het orderboek daalde in het tweede kwartaal met 14 procent tot 1,28 miljard euro. Vooral hernieuwbare energie kreeg een klap, met een daling van 47 procent, terwijl het orderboek in olie en gas met 8 procent afnam. Prijsdruk, overcapaciteit en de gevolgen van de oorlog in het Midden-Oosten zetten de resultaten verder onder druk.

Fugro heeft daarom naast een bestaand kostenbesparingsprogramma van 120 miljoen euro een herstructurering gestart die structureel 50 miljoen euro extra moet besparen. KBC verlaagde de verwachting voor de aangepaste EBITDA in 2026 naar 236 miljoen euro, ruim onder de marktconsensus van 284 miljoen euro. De schuldgraad ligt boven Fugro’s doelstelling, maar aflossingen zijn volgens Samoy tot 2029 beheersbaar. Het aandeel noteerde dinsdag 1,3 procent lager op 7,38 euro.