Beursblik: lagere margedoelen overschaduwen groeimeevaller Adyen

In dit artikel:

Adyen boekte in het derde kwartaal een netto-omzetgroei van 22 procent tegen constante wisselkoersen, iets boven de verwachting van 21 procent. De gerapporteerde omzet kwam uit op 738 miljoen euro, tegenover een consensus van 730 miljoen euro. Vooral het onderdeel Platforms presteerde sterk, met een groei van 46 procent tegen een verwachte 38 procent.

Toch zullen volgens Citi Research vooral de lagere margedoelstellingen het beleggerssentiment beïnvloeden. Adyen handhaafde de omzetgroeiverwachting voor 2026 op 21 tot 23 procent, maar verlaagde de verwachte EBITDA-marge voor dat jaar van ongeveer 51,7 naar 50 procent. Ook verviel de ambitie om in 2028 een marge van meer dan 55 procent te behalen. Adyen wil zo ruimte maken voor extra investeringen in de overgenomen bedrijven Talon.One en Orb en verwacht dit jaar per saldo 1.000 tot 1.100 nieuwe medewerkers aan te nemen.

Citi denkt dat de sterke omzetgroei tot beperkte verhogingen van de omzetramingen kan leiden, maar dat de lagere marges de winstverwachtingen met circa 5 procent kunnen drukken. De bank houdt een koopadvies en een koersdoel van 1.800 euro aan. Het aandeel daalde kort na de beursopening in Amsterdam met 11 procent tot 838,40 euro.