Beursblik: lichte verbetering resultaat Vopak voorzien

In dit artikel:

Beursverwachting: Vopak heeft volgens een analistenconsensus licht hogere resultaten behaald in het vierde kwartaal, wanneer belangen in joint ventures en dochters proportioneel worden meegeteld. Analisten verwachten een vrijwel stabiele proportionele jaaromzet van €1,92 miljard en een stijging van de proportionele EBITDA van €1,17 mrd naar €1,19 mrd. Vopak zelf handhaafde eerder de verwachting voor proportionele EBITDA tussen €1,17–1,20 mrd; een valutaverlies van €30 mln zou grotendeels gecompenseerd zijn door een eenmalige winst van €22 mln in het tweede kwartaal.

Voor 2025 voorspellen analisten een lichte daling van de nettowinst naar €396 mln (vorig jaar €403 mln) en een gerapporteerde omzetstijging van 0,8% tot €1,33 mrd. De bezettingsgraad zou over heel 2025 teruglopen van 92,5% naar 90,8%, terwijl de proportionele EBITDA-marge (zonder bijzondere posten) verbetert van 57% naar 62%.

Kwartaalcijfers: voor Q4 wordt gerekend op een 1,0% hogere proportionele omzet tot €472 mln, een marginale EBITDA-terugval naar €284 mln (‑€3 mln), een marge van 61% naar 60% en een hogere nettowinst van €89 mln naar €93 mln. De bezettingsgraad zou in het kwartaal stijgen naar 90,6%.

Investeringen: Vopak werkt aan 30 groeiprojecten met een totale investering van €1,4 mrd (ongeveer de helft in 2025). Deze projecten zouden €38 mln aan EBITDA in 2025 toevoegen, oplopend naar €44 mln in 2026 en €110 mln in 2027. Tot 2030 zijn geplande investeringen €4,0 mrd, waarvan €1,9 mrd reeds toegezegd; €2,6 mrd gaat naar terminals voor industriële vloeistoffen en gas, €1,4 mrd naar energietransitie-infrastructuur, waardoor nog zo’n €2,1 mrd openstaat. Jefferies-analist David Kerstens handhaaft een Houden-advies met een koersdoel van €40,00. Vopak maakt woensdag vóór beurs de boeken open.