Beursblik: macrodata VS verzwakken roep om renteverlaging van 50 basispunten

In dit artikel:

ING-econoom James Knightley stelt dat recente Amerikaanse macrogegevens de druk verminderen om de rente in september met 50 basispunten te verlagen. Vrijdag gepubliceerde cijfers over detailhandel, industrie en importprijzen tonen volgens hem dat consumentenuitgaven veerkrachtig blijven en inflatiedruk licht is toegenomen, waardoor veel Fed-leden terughoudend zullen zijn bij een grote, onverwachte renteverlaging.

Belangrijkste punten:
- Wie: James Knightley (ING) reageert op data en op opmerkingen van de Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, die vorige week een mogelijke verlaging van 50 bp in september suggereerde.
- Wat/Wanneer/Waar: Vrijdag gepubliceerde Amerikaanse cijfers — detailhandelsverkopen stegen in juli met 0,5% (na 0,9% in juni); industriële productie daalde met 0,1% in juli; importprijzen stegen 0,4% maand-op-maand in juli.
- Waarom relevant: de hogere importprijzen ondergraven de bewering dat buitenlanders de importheffingen zouden dragen; in plaats daarvan lijken Amerikaanse importeurs (en later consumenten) de kosten te absorberen, wat uiteindelijk tot hogere winkelprijzen kan leiden.
- Economische spin-off: detailhandel vertegenwoordigt ruim 40% van de totale consumentenbestedingen; de cijfers wijzen op een afkoeling van de groei maar niet op een duidelijke recessie.
- Marktsentiment: CME-data geven 92% kans op een 25 bp-snit in september, 55% kans op nog een verlaging in oktober en 42% kans op een derde in december.

Kortom: de data temperen het argument voor een forse, onmiddellijke renteverlaging door de Fed, terwijl importheffingen al lasten bij bedrijven leggen die mogelijk doorwerken naar consumentenprijzen.