Beursblik: margeverbetering bij Corbion verwacht

In dit artikel:

Corbion, de Nederlandse producent van biobased ingrediënten en biochemicaliën, heeft volgens een analistenconsensus op ABM FN‑Dow Jones in 2025 vermoedelijk betere winstcijfers geboekt ondanks een lichte omzetdaling. De geschatte omzet kwam uit op circa €1,273 mrd (tegen €1,288 mrd in 2024), terwijl de brutowinst steeg van €312 mln naar €362 mln. Het aangepaste EBITDA-resultaat wordt geraamd op €205 mln (2024: €175 mln), waardoor de marge zou zijn toegenomen van 13,6% naar 16,2%. De nettoresultaatverwachting ligt op €77 mln (tegen €46 mln), gelijk aan ongeveer €1,33 per aandeel. Analisten rekenen ook op een klein dividendopslag tot €0,65 per aandeel.

Corbion zelf voorziet voor 2025 een autonome groei van de aangepaste EBITDA van meer dan 25%, gedreven door hogere omzet en eerder aangekondigde kostenbesparingen, en streeft naar een vrije kasstroom van meer dan €85 mln. De volumemix zou autonoom met 3–5% toenemen. Voor de periode 2026–2028 hanteert het bedrijf een doelstelling van 3–6% autonome omzetgroei per jaar, een aangepaste EBITDA‑marge rond 18% in 2028 en een cumulatieve vrije kasstroom van €270 mln.

Voor 2026 ligt de analistenconsensus op €1,31 mrd omzet, een aangepaste EBITDA van €217 mln (marge ~16,8%) en een dividend van €0,68. Zakenbank Berenberg ziet kortetermijnkansen door lagere suikerprijzen en stevige prijzen voor omega‑3‑rijke visolie, wat de 2026‑EBITDAverwachtingen kan opdrijven. Tegelijk waarschuwt Berenberg dat lagere suikerprijzen niet per se leiden tot structureel hogere winst en dat Corbions markten (bijv. bakkerij en vlees) weinig groei kennen; ook zou de winst in algenolie in 2025 zijn piek hebben bereikt, met een verwachte beperkte daling van het EBITDA in 2026.

Corbion publiceert de definitieve cijfers donderdag voorbeurs; het aandeel noteerde maandag rond €20,44, ongeveer 2% lager.