Beursblik: plussen en minnen in cijfers OCI

In dit artikel:

OCI presenteerde maandag de resultaten over 2025 die volgens analist Frank Claassen van Degroof Petercam zowel positieve als negatieve elementen bevatten. De aangepaste EBITDA van de achterblijvende activiteiten in Geleen bleek sterker dan verwacht, vooral door hogere prijzen voor stikstofmeststoffen, maar toekomstige prijstrends zijn onzeker door geopolitieke ontwikkelingen. De schuldpositie viel mee, terwijl de kapitaaluitgaven voor het Clean Ammonia-project opnieuw hoger uitpakten dan gedacht (1,8 miljard dollar). Ook klonken opmerkingen over een voorwaardelijke vergoeding van Fertiglobe voorzichtiger.

Claassen besprak daarnaast de stilgelegde fusie met Orascom na een tijdelijke blokkade door de Ondernemingskamer. OCI gaf weinig gedetailleerde toelichting; CEO Hassan Badrawi zei dat aandeelhouders op passende wijze geïnformeerd blijven. Volgens Claassen is de situatie nu onduidelijk: oprichter Sawiris zou met een alternatief contant bod kunnen komen om OCI van de beurs te halen, of hij kan geleidelijk extra aandelen kopen — wat het opwaarts potentieel beperkt door krimpende free float en een hogere liquiditeitskorting. Sawiris heeft inmiddels meer dan 50% van de aandelen. Degroof Petercam handhaaft een Houden-advies met koersdoel €4,10; maandag noteerde OCI ruim 3% lager op €3,62.