Beursblik: resultaten Air France-KLM trekken aan

In dit artikel:

Elf analisten verwachten dat Air France-KLM in het derde kwartaal herstel liet zien, en voorzagen vóór de cijfers (die donderdag uitkomen) een omzet van ongeveer €9,39 miljard en een EBITDA rond €2,05 miljard. Dat zou een stijging betekenen ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar (€8,98 miljard omzet en €1,90 miljard EBITDA); de operationele winst zou zijn opgelopen van circa €1,18 miljard naar ongeveer €1,28 miljard.

Analisten van Bank of America wijzen erop dat de winstgevendheid kan aantrekken doordat KLM tekenen van herstel vertoont. Barclays merkt dat KLM vóór de pandemie doorgaans winstgevender was dan Air France, maar sinds corona achterbleef — onder meer door personeelstekorten, onzekerheid rond Schiphol, hogere luchthavenkosten en slechte verhoudingen met werknemers — en dat het herstel geen eenvoudige opgave is.

Voor 2025 rekent de maatschappij op een capaciteitsuitbreiding van 4–5 procent; de kosten per eenheid zouden enkele procenten hoger uitvallen. Investeringen (capex) worden geraamd op €3,2–3,4 miljard en de netto-schuldratio voorziet men tussen 1,5 en 2,0. De analistenconsensus voorspelt voor 2025 een omzet van ongeveer €33,2 miljard, een operationele winst rond €2 miljard en een EBITDA van circa €4,9 miljard.

Bank of America benadrukt de belangrijkste risico’s: veranderend macro-economisch klimaat, schommelingen in brandstofprijzen en de Amerikaanse dollar, en capaciteitsexpansies bij concurrenten — maar deze factoren kunnen ook positief uitpakken. Daarnaast noemt de bank mogelijke risico’s zoals fusies en overnames, nieuwe arbeidsconflicten, geopolitieke spanningen en milieukwesties.