'Stevig geprijsde overname voor Adyen'

In dit artikel:

Adyen betaalde €750 miljoen voor Talon.One, maar volgens Michael Roeg van Degroof Petercam is die overname duur en onduidelijk of klanten er echt op zitten te wachten. Roeg vindt de functionaliteit van Talon.One interessant, maar merkt op dat Adyen al veel klantinzichten en anti-fraudesoftware biedt en recent personeel aannam om soortgelijke features in huis te bouwen.

Talon.One is nog een startup; Roeg verwacht lage operationele marges en wil de jaarcijfers over 2026 afwachten om de waarde beter te beoordelen. Als uitgangspunt rekent hij op circa €60 miljoen jaarlijkse omzet bij Talon met een groeipad van 30–35% per jaar; bij een marge van 35% zou het rendement tegen 2030 rond 10–12% liggen, en zou Adyen de investering in ongeveer vier jaar terugverdiend hebben — wat hij financieel acceptabel noemt, ook in vergelijking met eerdere langdurige integraties bij RELX en Wolters Kluwer.

Roeg waardeert het bovendien dat Adyen in Q1 autonome omzetgroei van 20% liet zien. Hij past zijn ramingen licht aan maar handhaaft voorlopig het kopadvies met een koersdoel van €1.300; het aandeel steeg die dag 3,5% tot €963,20.