Beursblik: te vroeg om renteverlaging ECB in september uit te sluiten

In dit artikel:

ING-econoom Carsten Brzeski zegt dat een renteverlaging door de Europese Centrale Bank in september nog niet uit te sluiten is, naar aanleiding van de donderdag gepubliceerde notulen van het laatste rentebesluit. In juli koos de ECB voor een pauze om tijd te winnen om onder meer handelsspanningen en de economische ontwikkeling te kunnen beoordelen; sindsdien is er wel een handelsovereenkomst tussen EU en VS, maar die blijkt volgens Brzeski weinig stevigheid te bieden vanwege ingebouwde voorwaarden die nieuwe escalaties mogelijk maken. Ook valt hem op dat de gematigde stemmen binnen de ECB sinds het einde van de zomer opvallend stil zijn, terwijl traditionele haviken het debat proberen te domineren; ECB-bestuurder Olli Rehn zei recentelijk bij Jackson Hole dat er geen haast is met verlagen. Tegelijk waarschuwt Brzeski dat te agressief versoepelen averechts kan werken en het risico op te lage inflatie vergroot. Terwijl ECB-economen nieuwe macroprognoses klaarmaken voor het septembers besluit, steeg de euro ongeveer 2% en klommen obligatierentes circa 30 basispunten, en staan Franse overheidsfinanciën weer in de schijnwerpers door een politieke crisis. Gezien deze mix van onzekerheden concludeert Brzeski dat een renteverlaging als een soort verzekering tegen neerwaartse risico’s geen gek idee zou zijn, ondanks de veerkracht van de eurozone-economie.